2 Đà Tăng Đằng Sau Cổ Phiếu Novo Nordisk Dẫn Đầu Vào Năm 2026

Cổ phiếu Novo Nordisk có vẻ được định giá hợp lý. Nhà dẫn đầu ngành dược dường như đang trên đường ngăn chặn đà giảm. Cổ phiếu Novo Nordisk (NYSE: NVO) tăng 2,93% cho rằng các cổ đông nên lạc quan khi năm 2025 kết thúc với những thử thách đối với tập đoàn dược phẩm Đan Mạch này, đối mặt với nhiều trở ngại, cạnh tranh lớn hơn trong các lĩnh vực điều trị cốt lõi và tăng trưởng chậm hơn đối với Wegovy và Ozempic. May mắn thay, 2026 có thể là một năm tốt đẹp hơn nhiều đối với công ty có trụ sở tại Đan Mạch. Dưới đây là hai yếu tố thuận lợi có thể giúp Novo Nordisk suốt năm. 1. Phê duyệt mới sẽ có ý nghĩa Bất chấp khó khăn năm 2025, Novo Nordisk cũng đạt được một số thành công đáng kể. Đáng chú ý, công ty đã mở rộng nhãn cho một số sản phẩm. Thuốc kiểm soát cân nặng Wegovy hiện đã được phê duyệt cho gan nhiễm mỡ liên quan đến rối loạn chức năng trao đổi chất (MASH). Phiên bản uống của thuốc cũng được phê duyệt để giảm cân. Và một phiên bản Wegovy có liều cao hơn cũng đang được xem xét. Những bổ sung có ý nghĩa này dự kiến sẽ làm tăng doanh thu Wegovy và tác động lên kết quả của công ty. Hãy xem Wegovy với chỉ định MASH. Cho đến khi được Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (FDA) phê duyệt, chỉ có một loại thuốc được phê duyệt cho MASH: Rezdiffra của Madrigal Pharmaceuticals, được phê duyệt vào năm 2024. Trong quý 3 năm 2025, Rezdiffra tạo doanh thu 287,3 triệu USD — đưa tỷ lệ tăng trưởng hàng năm vào mức gần như phần lớn. Dù Wegovy cho thấy kết quả tương đồng với Rezdiffra trong các thử nghiệm lâm sàng. Hơn nữa, Novo Nordisk là một công ty lớn hơn rất nhiều, có nhiều quỹ và ngân sách tiếp thị bán hàng lớn hơn so với các đối thủ nhỏ như Madrigal Pharmaceuticals. Và MASH là một lĩnh vực được underserved nghiêm trọng; tại Mỹ, nó ảnh hưởng đến hàng triệu bệnh nhân. Tất cả các yếu tố này cho thấy Wegovy có tiềm năng tạo doanh số trên 1 tỷ USD cho chỉ định này. Có thể chưa đạt đỉnh vào năm 2026, nhưng sẽ có tiến bộ. Chúng ta cũng có thể nói về dạng uống của thuốc, loại thuốc đầu tiên được phê duyệt để giảm cân. Ở đây cũng có thị trường rộng lớn, khi nhiều bệnh nhân sẽ chọn thuốc uống hàng ngày thay vì tiêm hàng tuần. Tăng trưởng doanh thu của Novo Nordisk có thể cải thiện nhẹ trong năm tới nhờ những phát triển này. 2. Tiến độ của pipeline để theo dõi Novo Nordisk đang tìm cách lấy lại thị phần GLP-1 sau khi năm nay mất thị phần vào Eli Lilly. Các phê duyệt gần đây có thể giúp ích, nhưng Novo Nordisk còn phải dựa vào các ứng viên pipeline đang tiến triển để cuối cùng có thể thay đổi kỳ vọng. Một trong những sản phẩm triển vọng nhất mà công ty đang làm việc là amycretin. Ứng viên này có sức hấp dẫn ở chỗ có thể mô phỏng tác động của hai hormone đường ruột, GLP-1 và amylin, cả hai đóng vai trò điều chỉnh cảm giác no và mức đường huyết. Thuốc điều trị béo phì và tiểu đường được điều tra hiện đang ở giai đoạn 3 cho cả dạng tiêm và dạng uống. Dự kiến sẽ có dữ liệu giữa kỳ vào năm tới. Một số ứng viên khác trong kho vũ khí của Novo Nordisk có thể gây tiếng động trong năm 2026. Đó là UBT251, một tác nhân ba agonist — một thuốc mô phỏng tác động của ba hormone ruột. Mặc dù vẫn còn ở giai đoạn đầu, tiến triển mạnh ở đây (và ở nơi khác) có thể làm rung chuyển cổ phiếu Novo Nordisk. Cổ phiếu Novo Nordisk có phải là một sự mua? Theo quan điểm của tôi, điều tồi tệ nhất đã ở phía sau đối với Novo Nordisk. Sau kết quả tài chính kém (so với chuẩn mực cao của hãng), các trở ngại lâm sàng và đàm phán giá thuốc với chính phủ, mọi thứ cuối cùng có thể bắt đầu diễn biến theo hướng thuận lợi. Trong vài năm tới, Wegovy và Ozempic sẽ vẫn tạo ra doanh số mạnh mẽ trong khi công ty Đan Mạch này sẽ duy trì ít nhất vài lần ra mắt sản phẩm mới, bao gồm cả CagriSema, một thuốc GLP-1 mà gần đây hãng đã nộp đơn xin phê duyệt. Trong khi đó, cổ phiếu Novo Nordisk vẫn được định giá tương đối hợp lý — giao dịch quanh 14 lần lợi nhuận dự phóng so với mức trung bình của ngành y tế khoảng 18,4 lần. Điều đó cho thấy cổ phiếu có lý do để mua ngay hôm nay.