Cổ phiếu Nvidia sụt giảm trước khi công bố lợi nhuận vào ngày 20 tháng 5, khi nhà đầu tư cân nhắc tín hiệu mua có thể xảy ra và dấu hiệu cảnh báo.

Cổ phiếu Nvidia (NASDAQ: NVDA) bước vào phiên giao dịch trước kỳ báo cáo lợi nhuận ngày 20/5 trong sắc đỏ, dù trước đó cổ phiếu đã có đà tăng mạnh và lập mức cao kỷ lục trong tháng này. Theo dữ liệu cập nhật, NVDA đang giao dịch ở mức 225,32 USD, giảm 4,4% so với mức đóng cửa của phiên trước.

Diễn biến và nguyên nhân khiến cổ phiếu giảm

Sự suy yếu ngắn hạn được mô tả là mang tính “thiết lập lại” hơn là hoảng loạn, song vẫn phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước thềm công bố kết quả kinh doanh.

Cụ thể, chỉ số bán dẫn Philadelphia đã tăng 64% kể từ cuối tháng 3, trong khi Nvidia tăng 36% so với đáy tháng 3. Mức tăng nhanh của cả ngành và riêng cổ phiếu Nvidia khiến nhà đầu tư có xu hướng chốt lời, nhất là khi dòng vốn vào chủ đề AI đang diễn ra sôi động.

Bên cạnh đó, một số nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu lợi nhuận từ các khoản chi hạ tầng AI quy mô lớn có đủ để biện minh cho lượng vốn đã được cam kết hay không. Vì vậy, hàng rào trước kỳ báo cáo lợi nhuận được hình thành trong bối cảnh thị trường đã nhiều tháng đẩy giá cổ phiếu bán dẫn nhờ kỳ vọng các dự án trung tâm dữ liệu sẽ duy trì ở mức cao và Nvidia tiếp tục dẫn dắt mảng phần cứng AI.

Triển vọng tăng giá vẫn được duy trì

Dù cổ phiếu giảm ngắn hạn, triển vọng tích cực vẫn nhận được sự ủng hộ từ các tổ chức phân tích.

Theo các cập nhật mới nhất, Bank of America nâng mục tiêu giá lên 320 USD từ 300 USD và tiếp tục coi Nvidia là “ứng cử viên hàng đầu cho ngành”. Wells Fargo cũng nâng mục tiêu lên 315 USD từ 265 USD.

Bank of America cho biết thị trường AI data-center có thể đạt 1,7 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Nhận định này củng cố quan điểm rằng Nvidia vẫn là nguồn hưởng lợi chính từ làn sóng chi tiêu AI tiếp theo.

Nvidia cũng được xem như “đồng hồ báo hiệu” cho xu hướng AI của thị trường, khi lợi nhuận được kỳ vọng sẽ xác nhận động lực của đà tăng AI. Dù vậy, nhà đầu tư vẫn theo dõi tốc độ chi tiêu của các hyperscalers có thể duy trì ở mức cao trong bao lâu.

Trong giai đoạn từ khi thị trường bước vào chu kỳ tăng giá hiện tại vào tháng 10/2022, cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 1.800%.

Những yếu tố có thể tác động đến tâm lý thị trường

Thách thức chính trong phiên tới là liệu Nvidia có tiếp tục thuyết phục nhà đầu tư rằng tăng trưởng vẫn vượt kỳ vọng, thay vì đã được phản ánh trong mức định giá hiện tại.

Nhà phân tích Deutsche Bank, Ross Seymore, cho rằng tăng trưởng được kỳ vọng của Nvidia trong hai năm tới dường như đã được phản ánh trong giá cổ phiếu, khiến khả năng tạo bất ngờ cho thị trường ở mức định giá hiện tại trở nên khó khăn.

Các phân tích từ UBS cũng cảnh báo rằng vị thế đầu tư “đông đúc” và áp lực biên lợi nhuận tiềm ẩn có thể làm cổ phiếu biến động, ngay cả khi kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng.

Trước đây, Nvidia từng chịu áp lực khi nhà đầu tư bỏ qua một số kết quả mạnh và lo ngại về lợi nhuận trên vốn đầu tư, cạnh tranh từ các vi xử lý tùy chỉnh và sự trưởng thành của hệ thống AI. Blackwell được xem là mảng sẽ được theo dõi sát sao nhất trong câu chuyện này.

Số liệu liên quan đến Blackwell và kỳ vọng doanh thu

Vào tháng 3, Nvidia cho biết cơ hội doanh thu từ các chip AI của hãng có thể đạt ít nhất 1 nghìn tỷ USD đến năm 2027. Kết quả quý gần nhất từ tháng 2 cho thấy doanh thu quý đạt mức kỷ lục 68,1 tỷ USD, với biên lợi nhuận gộp non-GAAP ở 75,2%.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các tín hiệu về nhu cầu đối với Blackwell vẫn mạnh, khả năng duy trì biên lợi nhuận ở mức cao và việc sản phẩm tiếp theo có thể tiếp tục mở rộng nguồn doanh thu.