Aave quản trị token đã trải qua biến động tăng cao vào giữa tháng 12 năm 2025 khi cuộc đấu tranh quyền lực giữa DAO Aave và Aave Labs làm dậy lên những câu hỏi về sự phi tập trung và sự khớp nối động lực. Cuộc tranh chấp đã gây lung lay niềm tin của thị trường và kích hoạt một đợt rút lui nhanh, tạm thời xóa sạch gần 500 triệu USD giá trị thị trường. Tình huống này làm nổi bật những frictions quản trị tiếp tục thách thức các giao thức DeFi lớn khi chúng trưởng thành. Cuộc xung đột quản trị đưa các vấn đề kiểm soát lên trên bề mặt Sự bất đồng bắt nguồn từ khi các thành viên DAO nhận thấy phí hoán đổi từ một tích hợp gần đây được chuyển vào ví do Aave Labs kiểm soát, thay vì kho bạc DAO. Trong các triển khai trước đây, các nguồn doanh thu tương tự đã mang lại lợi ích cho người nắm giữ token, hình thành kỳ vọng về sự đồng thuận lợi ích kinh tế. Aave Labs cho rằng tích hợp được tài trợ độc lập, biện minh cho một cấu trúc doanh thu riêng biệt. Phản ứng đó đã không dập tắt được các mối quan ngại và mở rộng cuộc tranh luận tới quyền sở hữu thương hiệu, quyền sở hữu trí tuệ và quyền quyết định trong toàn bộ hệ sinh thái. Các cuộc thảo luận về quản trị đã tăng lên giữa 11 và 22 tháng 12 khi các đề xuất được nêu ra nhằm đưa các tài sản chính của Aave dưới sự giám sát của DAO. Một số nhà tham gia thị trường lớn chỉ trích quá trình thiếu rõ ràng và thời điểm không thuận lợi. Trong thời gian này, giá AAVE giảm gần 15%, góp phần trực tiếp vào sự co hẹp đáng kể của vốn hóa thị trường. Các tín hiệu trên chuỗi cho thấy sự ổn định vượt ra ngoài biến động giá Trong khi tâm lý ngắn hạn yếu đi, các yếu tố cơ bản của mạng lưới vẫn vững chắc. Các công ty phân tích cho biết lượng tiền gửi trên giao thức tăng theo từng năm, trong khi doanh thu hàng tuần đạt mức kỷ lục về cuối năm 2025. Hoạt động người dùng và hiệu quả vốn cho thấy sự gián đoạn hạn chế. Cùng lúc đó, các người nắm giữ lớn tích lũy AAVE khi giá giảm. Dữ liệu cho thấy các ví lớn tăng cổ phần của nguồn cung, trong khi số dư trên sàn giảm, cho thấy áp lực bán giảm sút. Mẫu giao dịch chỉ ra sự tích lũy có tính toán thay vì hoảng loạn. Vào đầu tháng 1 năm 2026, các chỉ số tâm lý cải thiện sau khi Aave Labs cho thấy sự sẵn sàng chia sẻ doanh thu. AAVE phục hồi nhẹ, giao dịch quanh mức 178 USD, tăng khoảng 5% trong 24 giờ, dù vẫn thấp hơn so với tháng trước. Tình huống này nhấn mạnh khó khăn trong cân bằng giữa phi tập trung và lãnh đạo vận hành. Đối với Aave, việc giải quyết các cuộc thảo luận quản trị sẽ rất quan trọng để xác định liệu giao thức có thể củng cố niềm tin lâu dài đồng thời duy trì vị thế của nó trong DeFi hay không.
