Bitcoin, Ethereum và Solana chống chịu trước đóng băng giữa lo ngại về depeg của stablecoin

Ngân hàng, các nhà môi giới và các nhà phát hành stablecoin có thể đóng băng tài sản, trong khi Bitcoin, Solana và Ethereum được nêu là không bị đóng băng. Thị trường depeg của USDC đến ngày 31 tháng 12 được ghi nhận ở mức 3%.

Diễn biến và mức độ rủi ro depeg

USDC và USDT được đề cập là đều chịu đóng băng ở cấp độ nhà phát hành. Điều này được xem là có thể tạo ra một lộ trình dẫn đến depeg trong các bối cảnh rối loạn địa chính trị.

Bối cảnh được nêu trong nội dung gốc là các hoạt động mạng có sự tài trợ của nhà nước từ Triều Tiên, Trung Quốc và Nga nhắm vào cơ sở hạ tầng tiền điện tử. Các hoạt động này có thể thử nghiệm các cơ chế đóng băng mà các stablecoin tin cậy.

Số liệu thị trường và quan sát giao dịch

Nội dung gốc cho biết:

• Thị trường có giá trị danh nghĩa bằng 0 USD.
• Không có khối lượng giao dịch hoạt động.
• Nhà giao dịch dường như đang chờ đợi diễn biến cụ thể trước khi nắm giữ vị thế.
• Cấu trúc kỳ hạn ở mức phẳng, không có sự thay đổi về xác suất giữa các ngày đáo hạn.

Tác động đối với các tài sản và so sánh cấu trúc rủi ro

Các tài sản L1 bản địa như Bitcoin, Ethereum và Solana được nêu là chịu đóng băng ở cấp độ giao thức. Điều này được cho là mang lại ưu thế cấu trúc so với stablecoin trong các tình huống bị tịch thu tài sản ở cấp nhà nước hoặc bị tấn công cơ sở hạ tầng.

Tuy nhiên, việc thiếu hoạt động giao dịch được nêu là cho thấy các nhà giao dịch không coi đây là một thay đổi có ý nghĩa trong rủi ro depeg của stablecoin.

Yếu tố cần theo dõi

Nội dung khuyến nghị theo dõi các tuyên bố từ Jeremy Allaire (Circle) và Paolo Ardoino (Tether). Bất kỳ thông báo nào về dự trữ stablecoin hoặc thay đổi quy định có thể làm thay đổi xác suất.