Làn sóng bán tháo từ nhóm cổ phiếu bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI) lan rộng ra toàn thị trường chứng khoán Mỹ.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 17/7 (rạng sáng ngày 18/7 theo giờ Việt Nam), cả ba chỉ số chính của Phố Wall đồng loạt đóng cửa trong sắc đỏ. Chỉ số S&P 500 giảm 76,08 điểm, tương đương 1%, xuống còn 7.475,69 điểm. Chỉ số công nghiệp Dow Jones mất 406,55 điểm, tương đương 0,8%, neo tại mức 52.146,42 điểm. Sụt giảm mạnh nhất là Nasdaq Composite khi mất 361,70 điểm, tương ứng 1,4%, đóng cửa ở mức 25.520,24 điểm. Ngoài ra, chỉ số Russell 2000 đại diện cho nhóm doanh nghiệp vốn hóa nhỏ cũng chịu áp lực chung khi giảm 0,4%, đạt 2.962,22 điểm.
Diễn biến này đã ngắt mạch tăng ba tuần liên tiếp của S&P 500, khiến chỉ số này giảm tổng cộng 1,6% tính chung cả tuần. Trong cùng khoảng thời gian, Nasdaq và Dow Jones lần lượt ghi nhận mức giảm 2,9% và 0,9%. Mặc dù vậy, tính từ đầu năm 2026 đến nay, các chỉ số chính vẫn giữ được mức tăng trưởng khả quan.
Tâm điểm của đợt điều chỉnh này tập trung vào các cổ phiếu liên quan đến hạ tầng và ứng dụng AI. Sau một thời gian dài tăng trưởng nhanh, thị trường bắt đầu xuất hiện tâm lý e ngại về việc định giá của nhóm bán dẫn đã vượt quá triển vọng lợi nhuận thực tế trong ngắn hạn. Làn sóng bán chốt lời đã kéo sụt giá cổ phiếu của các doanh nghiệp đầu ngành như Nvidia, Applied Materials và Micron Technology. Chỉ số bán dẫn Philadelphia Semiconductor Index tiếp tục đi xuống, ghi nhận mức giảm hơn 23% so với vùng đỉnh thiết lập vào cuối tháng 6. Chỉ tính riêng trong tháng 7, chỉ số này đã mất gần 18%, dù hiệu suất từ đầu năm vẫn đạt khoảng 65%, vượt trội so với mức tăng gần 9% của S&P 500.
Bên cạnh áp lực định giá, sự xuất hiện của mô hình AI Kimi K3 do công ty Moonshot của Trung Quốc phát triển cũng tác động đến tâm lý giới đầu tư. Việc mô hình này có khả năng cạnh tranh trực tiếp với các sản phẩm từ Mỹ đã làm dấy lên những hoài nghi về tốc độ tăng trưởng và khả năng duy trì vị thế độc quyền của các tập đoàn công nghệ Mỹ trong việc cung ứng hạ tầng chip AI. Nhiều quỹ đầu tư chủ động đã bắt đầu chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu công nghệ nhằm giảm thiểu rủi ro.
Không chỉ nhóm bán dẫn, làn sóng giảm điểm còn ghi nhận sự phân hóa ở nhiều cổ phiếu lớn khác. Cổ phiếu Netflix giảm mạnh do dự báo tăng trưởng trong quý III không đạt kỳ vọng của thị trường. Uber cũng mất điểm sau thương vụ thâu tóm Delivery Hero với giá trị gần 15 tỷ USD, trong khi Intuitive Surgical bị bán nhẹ do giữ nguyên triển vọng tăng trưởng và cảnh báo về các rủi ro từ chính sách bảo hiểm.
Ngược lại với xu hướng chung, nhóm cổ phiếu năng lượng trở thành lực đỡ hiếm hoi cho thị trường. Căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Mỹ và Iran đã thúc đẩy giá dầu thô Brent tăng khoảng 4,6% và đưa giá dầu WTI vượt mốc 80 USD/thùng. Lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz khiến dòng tiền dịch chuyển sang các tài sản an toàn, trực tiếp kéo lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ sụt giảm.
Trong khi đó, các dữ liệu kinh tế vĩ mô được công bố cùng ngày lại cho thấy những tín hiệu trái chiều. Khảo sát cho thấy niềm tin của người tiêu dùng Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong vòng 5 tháng qua, đồng thời kỳ vọng lạm phát của người dân cũng hạ nhiệt. Đây được xem là thông tin hỗ trợ tích cực cho lộ trình điều hành chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Dù vậy, lĩnh vực nhà ở lại suy yếu với lượng nhà khởi công và giấy phép xây dựng mới đều sụt giảm, kết hợp với việc sản lượng công nghiệp chỉ tăng nhẹ 0,1%, phản ánh đà hồi phục kinh tế vẫn còn tương đối thận trọng.
Điểm tích cực nâng đỡ tâm lý thị trường lúc này là kết quả kinh doanh quý II. Trong số 49 doanh nghiệp thuộc nhóm S&P 500 đã công bố báo cáo, có tới 90% số doanh nghiệp đạt lợi nhuận vượt dự báo. Nhờ vậy, kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận toàn chỉ số S&P 500 hiện được nâng lên mức 26%, cao hơn đáng kể so với các dự báo đưa ra hồi đầu tháng 4.
Nhìn chung, thị trường chứng khoán Mỹ đang trải qua một nhịp điều chỉnh kỹ thuật khi những kỳ vọng quá cao đối với làn sóng công nghệ AI được đánh giá lại một cách thực tế hơn, trong bối cảnh các rủi ro vĩ mô và địa chính trị có dấu hiệu gia tăng. Tuần giao dịch tới sẽ là giai đoạn then chốt đối với Phố Wall khi hai tên tuổi lớn là Alphabet và Intel công bố báo cáo tài chính. Kết quả từ các tập đoàn này sẽ trả lời cho câu hỏi liệu xu hướng giảm hiện tại chỉ là một nhịp điều chỉnh ngắn hạn hay là khởi đầu của một giai đoạn định giá lại sâu sắc hơn đối với nhóm cổ phiếu công nghệ.
