GDP của Mỹ tăng 2% trong quý I năm 2026 giữa xung đột Iran và giá năng lượng tăng

•

Nền kinh tế Mỹ bước vào đầu năm 2026 với đà tăng tốc, mở rộng ở mức vừa phải 2% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3, sau khi phục hồi từ mức tăng kém 0,5% trong ba tháng cuối năm 2025. Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn đang bị che khuất bởi tác động của cuộc chiến Iran.

Diễn biến tăng trưởng GDP đầu năm 2026

Theo Cục Dự trữ Liên bang (Fed), tổng sản phẩm quốc nội (GDP)—thước đo sản lượng hàng hóa và dịch vụ của Mỹ—đã phục hồi từ mức tăng thấp ở cuối năm 2025. Trong quý I, chi tiêu và đầu tư của chính phủ tăng 9,3% theo năm, đóng góp thêm hơn nửa điểm phần trăm cho tăng trưởng sau khi loại bỏ 1,16 điểm phần trăm ở quý IV năm 2025.

Chi tiêu tiêu dùng, chiếm khoảng 70% hoạt động kinh tế Mỹ, tăng 1,6% trong quý I so với 1,9% ở cuối năm 2025. Trong đó, chi tiêu cho hàng hóa (bao gồm thực phẩm và quần áo) giảm nhẹ, trong khi chi tiêu cho dịch vụ cũng giảm.

Đầu tư và nhà ở: điểm sáng và lực cản

Ngược lại với xu hướng yếu của tiêu dùng, đầu tư doanh nghiệp tăng 8,7%, được cho là có thể liên quan đến chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI). Tuy nhiên, thị trường nhà ở tiếp tục là lực cản đối với nền kinh tế.

Đầu tư vào khu vực dân cư giảm 8% theo năm—mức giảm liên tiếp quý thứ năm và là mức giảm lớn nhất kể từ cuối năm 2022. Ngoài nhà ở, đầu tư phi nhà ở tăng 10,4%, mức tăng lớn nhất trong gần ba năm.

Tác động từ thương mại và nhập khẩu

Nhập khẩu tăng 21,4% theo năm trong giai đoạn tháng 1–3, qua đó làm giảm hơn 2,6 điểm phần trăm tăng trưởng GDP quý I.

Hạng mục tăng mạnh phản ánh nền tảng kinh tế

Dù một số mảng cho thấy sự chậm lại, một hạng mục trong dữ liệu GDP phản ánh sức mạnh nền tảng của nền kinh tế vẫn tăng mạnh ở mức 2,5%, tăng từ 1,8% trong quý IV năm 2025. Hạng mục này bao gồm chi tiêu tiêu dùng và đầu tư tư nhân, nhưng loại trừ các biến động như xuất khẩu, hàng tồn kho và chi tiêu của chính phủ.

Rủi ro từ xung đột Iran và bất ổn chính sách tiền tệ

Quý I bao gồm khoảng một tháng có xung đột ở Iran. Theo dữ liệu được nêu, Iran đã phong tỏa Eo biển Hormuz—tuyến đường vận chuyển một phần tư dầu mỏ và khí tự nhiên hóa lỏng trên thế giới. Điều này đẩy giá năng lượng lên cao, làm tăng lạm phát và gây tổn thất cho người tiêu dùng.

Fed cho biết hồi thứ Tư rằng họ giữ nguyên lãi suất chuẩn, trích dẫn “một mức độ bất ổn cao” phát sinh từ cuộc xung đột.

Carl Weinberg, nhà kinh tế trưởng tại High Frequency Economics, nhận định ông thậm chí không dám dự báo tăng trưởng GDP quý I. Ông cho rằng “chúng ta không có căn cứ để dự báo cách các chỉ số này sẽ in ra sao”, đồng thời nhấn mạnh sự kiện phong tỏa hoàn toàn Eo biển Hormuz là tình huống chưa từng có tiền lệ, khiến việc mô hình hóa tác động trở nên khó khăn.