Giao dịch giữa JD.com và Ceconomy bị hoãn bởi các cơ quan quản lý Áo

Áo có thể làm chệch hướng thương vụ mua lại của JD.com đối với nhà bán lẻ đồ điện tử tiêu dùng lớn nhất ở châu Âu. Cuộc đấu thầu Ceconomy, nhà bán lẻ đồ điện tử tiêu dùng lớn nhất ở châu Âu, luôn mang tính nhiều hơn sự mở rộng quy mô và nay có nguy cơ trở thành một cuộc trưng cầu ý kiến về việc châu Âu còn mở cửa với giai đoạn tiếp theo của hội nhập bán lẻ toàn cầu hay đang tự vẽ lại giới hạn của mình. Sự can thiệp của Áo đã đẩy câu hỏi này lên hàng đầu khi ngành bán lẻ châu Âu định hình một tương lai mới. Giao dịch trị giá 2,5 tỷ USD của JD.com mua Ceconomy, chủ sở hữu MediaMarkt và Saturn có trụ sở tại Đức, đã gặp trở ngại về quy định, với công ty cảnh báo rằng liệu giao dịch có thể được hoàn tất hay không còn là vấn đề nghi ngờ trong quá trình xem xét hiện tại. Đồng thời, Ceconomy cáo buộc các cơ quan quản lý Áo đã từ chối tham gia vào quá trình tìm giải pháp chung, một cáo buộc mà Vienna kiên quyết bác bỏ, khẳng định rằng họ đang “hoàn toàn hợp tác” trong khi rà soát các rủi ro liên quan đến an ninh, trật tự công cộng, hạ tầng thiết yếu và công nghệ then chốt. Sự kết hợp Ceconomy và JD.com Ceconomy vận hành hơn 1.000 cửa hàng trên khắp châu Âu và tạo ra gần 23 tỷ USD doanh thu hàng năm, biến nó thành một trong những nền tảng omnichannel quy mô lớn nhất của lục địa. Nó hoạt động ở 11 nước châu Âu và có 50 triệu khách hàng thân thiết. Ngược lại, JD.com mang một mô hình tích hợp sâu dựa trên logistics, dữ liệu và kiểm soát chuỗi cung ứng, những năng lực nay đang được họ xuất khẩu chủ động, từ việc ra mắt Joybuy ở sáu thị trường châu Âu cho tới dấu chân cửa hàng dạng lớn ngày càng mở rộng. Nhưng sự chuyển đổi của Ceconomy ít liên quan tới diện tích cửa hàng mà nhiều tới chức năng. Doanh nghiệp đang chuyển từ bán lẻ giao dịch sang một mô hình hệ sinh thái được dẫn dắt bởi dịch vụ, bao gồm lắp đặt, sửa chữa, tài trợ và một marketplace, nhằm kéo dài giá trị vòng đời của khách hàng. Trong khung hình này, JD.com không chỉ là người mua mà còn là chất xúc tác. CEO Ceconomy Kai-Ulrich Deissner, phát biểu tại Paris ở Big Show châu Âu của Hiệp hội Bán lẻ Quốc gia vào năm ngoái, mô tả vấn đề cốt lõi ở mức độ rất sắc bén: “Những gì chúng ta coi là bán lẻ cổ điển đã bị phá vỡ. Nhưng đó không phải điều xấu mà là một điều cần nắm bắt và sửa chữa.” Trải nghiệm khách hàng được hình thành bởi những gì khách hàng đang trải nghiệm ở nơi khác — họ muốn sự tiện lợi, kiên nhẫn có giới hạn và ưu tiên di động trước. Vì vậy, chúng ta phải xác định xem mong muốn nào có thể đáp ứng. Trải nghiệm về điện tử không chỉ là một giao dịch. Deissner khẳng định công ty sẽ không đóng cửa các cửa hàng và tin tưởng vào đầu tư cho bán lẻ vật lý, và khi nhìn về phía đề nghị của JD.com, ông cho rằng việc tiếp cận chuỗi cung ứng của họ là tích cực, dù thừa nhận hoàn tất thương vụ là phức tạp và nhạy cảm. JD.com đã đặt tham vọng mở rộng châu Âu vững chắc. Việc ra mắt Joybuy, cam kết giao hàng trong ngày và hệ thống thực hiện đơn được kiểm soát chặt chẽ, không chỉ là một bước thử nghiệm mà là một xuất khẩu của hệ thống toàn diện. Dù Áo chỉ chiếm một phần khá nhỏ trong tổng quy mô của Ceconomy, nước này đã trở thành một chiến trường proxy. Nếu phê duyệt có thể bị chậm lại hoặc được định hình lại ở đó, điều này làm dấy lên viễn cảnh một quá trình phê duyệt dạng ghép giữa châu Âu, nơi mỗi khu vực pháp lý áp đặt cách hiểu rủi ro chiến lược riêng. Ý đã áp đặt các điều kiện, Đức vẫn là yếu tố then chốt, và Pháp đang theo dõi chặt chẽ giữa các lo ngại rộng hơn và dài hạn về đầu tư Trung Quốc, notably sự xuất hiện của Shein tại Paris. JD.com Nhắm tới tăng trưởng ở châu Âu Đối với JD.com, động lực phát triển là rõ ràng. Tăng trưởng ở quê nhà đang chững lại, cạnh tranh đang gia tăng và mở rộng quốc tế không còn là tùy chọn. Châu Âu mang lại cả quy mô và tính phân mảnh, một sự kết hợp hiếm có có thể thưởng cho sự xuất sắc vận hành nhưng phạt những bước đi sai. Đối với Ceconomy, mức độ rủi ro được cho là cao hơn. Sau nhiều năm định vị lại, nó đã xây dựng được khuôn khổ một nền tảng kinh doanh nhưng chưa có hệ điều hành đầy đủ và JD.com mang lại tốc độ ở mức độ khó sao chép một cách hữu cơ. Nó để lại câu hỏi lớn hơn về giao dịch: nếu giai đoạn tiếp theo của bán lẻ được xác định bởi các hệ sinh thái tích hợp thì các quan hệ đối tác quy mô như vậy không còn tùy chọn mà là điều tất yếu. Tuy nhiên, nếu các quan hệ đối tác đó bị lọc qua sự giám sát quốc gia ngày càng tăng, thì hình dạng của tương lai có thể được quyết định ít bởi chiến lược hơn bởi chủ quyền và các nhà làm luật của lục địa. Theo đó, thương vụ Ceconomy không chỉ là ai sẽ sở hữu nhà bán lẻ điện tử lớn nhất châu Âu mà còn là liệu hệ điều hành của bán lẻ hiện đại có thể được xây dựng xuyên biên giới hay không.