Tâm lý người tiêu dùng Mỹ tháng 11/2026 tăng vượt dự báo trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt. Dù vậy, chi phí sinh hoạt, sức mua phân hóa và lo ngại bong bóng AI vẫn là những yếu tố đáng chú ý.
Tâm lý người tiêu dùng Mỹ cải thiện, kỳ vọng lạm phát giảm
Tâm lý người tiêu dùng Mỹ cải thiện trong đầu tháng 11, vượt dự báo của giới phân tích, trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt.
Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Mỹ theo kết quả khảo sát do Đại học Michigan công bố tăng lên 51 điểm trong tháng 11/2026, từ mức 48 điểm vào cuối tháng 10. Kết quả này cao hơn dự báo 48 điểm của giới phân tích, cho thấy đánh giá của người dân về triển vọng kinh tế đã có sự cải thiện.
Cuộc khảo sát được thực hiện trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3/11, trong bối cảnh lo ngại về lạm phát, giá nhiên liệu và chi phí sinh hoạt tiếp tục ảnh hưởng đến đánh giá của người dân về triển vọng kinh tế Mỹ.
Bà Joanne Hsu, Giám đốc chương trình Khảo sát Người tiêu dùng của Đại học Michigan, cho biết tâm lý của nhóm người có thu nhập thấp và trung bình đã cải thiện. Ngược lại, chỉ số này ở nhóm sở hữu danh mục đầu tư chứng khoán lớn nhất giảm 5%, sau giai đoạn thị trường biến động mạnh, đặc biệt là những đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ gần đây.
Diễn biến trên cho thấy sự biến động của thị trường chứng khoán có thể tác động đến tâm lý của các hộ gia đình nắm giữ nhiều tài sản tài chính, ngay cả khi một số chỉ báo kinh tế khác đang phát đi tín hiệu tích cực.
Một trong những yếu tố hỗ trợ tâm lý tiêu dùng là kỳ vọng lạm phát giảm. Cụ thể, kỳ vọng lạm phát trong 1 năm tới hạ từ 4,7% xuống 4,3%, trong khi kỳ vọng trong 5 năm giảm từ 3,5% xuống 3,4%. Diễn biến này phần nào phản ánh mức độ lo ngại về áp lực giá cả trong tương lai đã dịu bớt.
Tuy nhiên, sự cải thiện không diễn ra đồng đều giữa các nhóm dân cư. Tâm lý của người tiêu dùng có thu nhập thấp và trung bình ghi nhận chuyển biến tích cực, trong khi nhóm sở hữu danh mục đầu tư chứng khoán lớn nhất lại giảm 5%. Sự phân hóa này cho thấy diễn biến của thị trường tài chính có thể ảnh hưởng khác nhau đến cảm nhận kinh tế của từng nhóm người dân.
Đáng chú ý, bên cạnh những tín hiệu tích cực về tâm lý tiêu dùng, lo ngại về nguy cơ hình thành bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI) cũng gia tăng. Đà tăng mạnh của cổ phiếu công nghệ cùng quy mô đầu tư ngày càng lớn vào hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu đang khiến thị trường đặt câu hỏi về khả năng chuyển hóa dòng vốn thành lợi nhuận thực tế.
Kết quả khảo sát tháng 11 cho thấy tâm lý người tiêu dùng Mỹ chịu tác động từ nhiều yếu tố đan xen. Kỳ vọng lạm phát giảm và thị trường lao động duy trì sức chống chịu là những tín hiệu tích cực, nhưng chi phí sinh hoạt cao cùng bất ổn trên thị trường tài chính vẫn khiến người dân thận trọng với triển vọng chi tiêu.
Trong thời gian tới, diễn biến giá cả, thị trường chứng khoán và chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến niềm tin tiêu dùng và sức mua của các hộ gia đình, qua đó tác động đến triển vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ.
Chi phí sinh hoạt cao khiến người Mỹ thận trọng chi tiêu
Dù tâm lý tiêu dùng có dấu hiệu phục hồi, sức mua thực tế tại Mỹ vẫn chịu sức ép từ chi phí sinh hoạt. Theo số liệu Reuters công bố, chi tiêu tiêu dùng trong tháng 9/2026 tăng 0,5%, thấp hơn mức tăng 0,9% của tháng trước.
Đi sâu phân tích hơn đối với những người đang duy trì sức chi tiêu, Đài Phát thanh công cộng quốc gia Mỹ - NPR chỉ ra sự phân hóa đáng chú ý.
Tiêu dùng Mỹ tiếp tục được nâng đỡ bởi nhóm thu nhập cao, trong khi các hộ thu nhập thấp chịu áp lực lớn hơn do tiền lương tăng chậm hơn lạm phát. Dù tỷ lệ thất nghiệp thấp và sức mua nhìn chung vẫn duy trì, đợt tăng giá kéo dài từ năm 2021 tiếp tục làm thu hẹp thu nhập thực của người dân.
Trong tháng 10, hoạt động dịch vụ vẫn mở rộng nhưng chậm lại, đơn hàng mới giảm nhịp và giá đầu vào duy trì ở mức cao. Các nhà kinh tế dự báo chi tiêu tiêu dùng có thể giảm tốc sau hai quý tăng mạnh do sức mua chịu sức ép từ lạm phát.
Nhìn chung, các chỉ báo kinh tế Mỹ đang phát đi những tín hiệu đan xen. Tâm lý người tiêu dùng cải thiện và kỳ vọng lạm phát giảm là những yếu tố hỗ trợ, nhưng sức mua vẫn phân hóa, chi phí sinh hoạt còn cao và lo ngại về định giá tài sản công nghệ chưa giảm bớt. Những yếu tố này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến triển vọng tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế Mỹ trong thời gian tới.
