Nhà đầu tư được đà bởi sự hạ nhiệt của xung đột Iran khi thị trường tăng

Các nhà đầu tư đang gia tăng mua vào khi câu chuyện “hạ nhiệt” dần chiếm ưu thế, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị giảm bớt và thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục đi lên. Chỉ số S&P 500 đã tăng bảy ngày liên tiếp tính đến phiên đóng cửa thứ Năm, tạo chuỗi tăng mà thị trường Mỹ chưa từng ghi nhận trong suốt năm nay.

Nguyên nhân được nhắc đến là căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran có dấu hiệu dịu bớt. Hai bên đã đồng ý về một lệnh ngừng bắn tạm thời và bước vào các cuộc đàm phán trong cuối tuần, khiến nhà đầu tư tỏ ra lạc quan về khả năng sớm quay lại trạng thái bình thường.

Nhà đầu tư “mua tin” khi rủi ro địa chính trị hạ nhiệt

Theo nhận định trong bài, nhà đầu tư có vẻ đang tiếp thu khẩu hiệu “mua tin đồn, bán tin tức” trong bối cảnh lệnh ngừng bắn Mỹ–Iran được duy trì. Các chuyên gia thị trường cũng tỏ ra tích cực, song một rào cản quan trọng trước khi xuất hiện tín hiệu rõ ràng là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ xử lý lạm phát trong các tháng tới, đặc biệt khi quá trình chuyển giao lãnh đạo diễn ra.

Dù vậy, rủi ro vẫn còn, bao gồm khả năng Eo biển Hormuz có mở lại hay không và cách Fed phản ứng trước tình trạng lạm phát cao kéo dài. Bài viết nêu rằng hiện tại nhiều nhà đầu tư vẫn tỏ ra thoải mái với kịch bản đang được thị trường định giá.

Diễn biến thị trường và quan điểm từ Morgan Stanley

Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ Năm, ông Mike Wilson, giám đốc đầu tư của Morgan Stanley kiêm head of US equity, cho biết thị trường tương lai đang phản ánh kỳ vọng tích cực. Ông nhấn mạnh rằng nhà đầu tư có thể sẽ gặp điều chỉnh ở một thời điểm nào đó, nhưng việc đưa vốn vào thị trường nhằm tìm kiếm thời điểm có “tỷ lệ rủi ro/phần thưởng” tốt hơn, thay vì cố đoán chính xác ngày biến động.

Dự báo thị trường tương lai: xác suất cao cho mốc kết thúc hoạt động quân sự và xu hướng giá dầu

Trong phần định giá của thị trường, các “nhà cái” được cho là đã đặt xác suất cao cho một số kịch bản liên quan đến Iran và giá dầu:

• Khoảng 80% rằng Tổng thống Donald Trump sẽ tuyên bố kết thúc các hoạt động quân sự ở Iran vào ngày 30/6.
• Khoảng 75% cho kịch bản giá dầu thô giảm xuống 85 USD/thùng—mức chưa từng thấy kể từ giữa tháng 3—hoặc thấp hơn vào cuối tháng 6.

Goldman Sachs: giá Brent phụ thuộc tốc độ mở lại Hormuz

Theo Goldman Sachs, hướng đi của giá dầu sẽ phụ thuộc vào mức độ và tốc độ phục hồi lưu lượng qua Eo biển Hormuz. Các chiến lược gia hàng hóa của Goldman vẫn giữ dự báo trung hạn cho Brent ở mức 80 USD/thùng trong quý IV/2026, dựa trên giả định lưu lượng qua eo biển tăng lên vào cuối tuần và dầu xuất khẩu trở về mức trước chiến tranh trong vòng một tháng tới.

Tuy nhiên, bài viết cũng nêu các kịch bản thay đổi theo diễn biến thực tế:

• Nếu ngừng bắn không được giữ và việc mở lại Hormuz bị hoãn thêm một tháng, Brent có thể trung bình 100 USD/thùng trong quý IV/2026, miễn là sản lượng dầu ở Vùng Vịnh Persian phục hồi hoàn toàn.
• Nếu tình hình xấu hơn và thời gian mở lại bị hoãn, giá Brent có thể ở mức 115 USD trong quý IV.

Rào cản cho nhà đầu tư: chuyển giao Fed và kỳ vọng lãi suất

Ông Wilson của Morgan Stanley cho rằng rào cản cuối cùng đối với nhà đầu tư là quá trình chuyển giao tại Fed. Khi thị trường xác định được ai sẽ là chủ tịch Fed mới, nhà đầu tư có thể tập trung hơn vào nửa sau năm, giai đoạn mà ngân hàng trung ương có khả năng sẽ sẵn sàng cắt giảm lãi suất theo dự báo của ứng viên Trump Kevin Warsh.

Trong khi đó, bài viết cho biết các nhà giao dịch không đặt cược mạnh vào việc cắt giảm lãi suất theo mức độ tương tự như đối với dầu mỏ. Xác suất ước tính cho việc Fed hạ lãi suất chuẩn 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9 hiện ở mức khoảng 8%.

Lưu ý theo bối cảnh chu kỳ bầu cử giữa kỳ

Cuối cùng, bài viết dẫn lời John Kolovos của Macro Risk Advisors, người nói với CNBC vào thứ Năm rằng có xác suất cao đáy thị trường đã ở phía sau. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng các đợt giảm giá cổ phiếu trong các năm bầu cử giữa kỳ thường xảy ra ở nửa sau của năm, gần tháng Chín và tháng Mười.