Pendle Giới Thiệu Nâng Cấp Token sPENDLE để Tăng Cường Cấu Trúc Lợi Suất DeFi

Pendle đã giới thiệu sPENDLE, một nâng cấp lớn cho token nội tại nhằm cải thiện tính thanh khoản và đa dạng hóa nguồn thu. Nền tảng giao dịch yield tiền điện tử lớn nhất thế giới ghi nhận trung bình TVL là 5,7 tỷ USD trong năm 2025, tăng 76% so với cùng kỳ năm trước. Điều này đặt Pendle vào hàng các giao thức DeFi hàng đầu đồng thời mở rộng khả năng trong giao dịch lợi suất on-chain và lãi suất. Tăng trưởng ở các chỉ tiêu chủ chốt Pendle đã ghi nhận tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, đạt đỉnh TVL ở mức 13,4 tỷ USD. Nền tảng tạo ra khoảng 44,6 triệu USD tổng phí, tăng 134% so với năm trước. Doanh thu của người nắm giữ tăng lên 34,9 triệu USD trong thời kỳ này. Khối lượng giao dịch danh nghĩa mỗi tháng trung bình 54 tỷ USD trên cơ sở trailing 90 ngày, và khối lượng hàng ngày thường đạt mốc 9 chữ số, cho thấy nhu cầu ổn định đối với các sản phẩm lợi suất cố định. Những chỉ số này đặt Pendle ở giữa các giao thức DeFi lớn như Uniswap, Aave và Hyperliquid về thị phần. Nền tảng đã thiết lập vị thế là một địa điểm chính cho giao dịch lợi suất được token hóa; phí nhận realized và độ sâu thanh khoản vượt qua một số nền tảng tương đồng trong lĩnh vực thu nhập cố định. Hiệu suất này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng từ cả tổ chức lẫn người dùng bán lẻ đối với các sản phẩm lợi suất có cấu trúc trong DeFi. TN Lee, đồng sáng lập kiêm CEO Pendle, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của nâng cấp: “Đây là một cải tiến mang tính cấu trúc khi chúng tôi mở rộng cả Pendle và Boros,” ông Lee cho biết. Ông cho rằng mục tiêu luôn là mang hiệu quả và quy mô của các thị trường thu nhập cố định truyền thống vào DeFi, làm cho Pendle mạnh mẽ hơn và sẵn sàng tiếp nhận đối tượng khách hàng tổ chức. Kiến trúc token mang lại sự linh hoạt cải tiến Nâng cấp sPENDLE triển khai một số thay đổi vận hành nhằm cải thiện trải nghiệm người dùng và hiệu quả vốn. Doanh thu từ giao thức sẽ dùng để mua lại token PENDLE, phân phối cho những người nắm giữ sPENDLE tích cực. Cơ chế này tạo ra một luồng giá trị trực tiếp giữa hiệu suất nền tảng và lợi ích cho người nắm giữ token. Mô hình thanh khoản mới có thời gian rút tiền 14 ngày cho các khoản hoàn trả tiêu chuẩn. Ngoài ra, người dùng có thể nhận hoàn trả ngay bằng cách chấp nhận phí 5%. Cấu trúc hai tùy chọn này cân bằng nhu cầu thanh khoản với yêu cầu ổn định cho giao thức. Token được nâng cấp hoạt động với tính đồng nhất và có thể ghép với bất kỳ ứng dụng phi tập trung nào. Thiết kế này loại bỏ các đánh đổi trước đó giữa tham gia hệ sinh thái và quyền truy cập thanh khoản. Mô hình phát thải bằng thuật toán sẽ thay thế hệ thống bỏ phiếu bằng tay hiện tại, nhắm tới giảm phát thải PENDLE trong khoảng 20-30% và cải thiện hiệu quả phân bổ. Các khóa vePENDLE hiện tại sẽ tạm dừng vào ngày 29 tháng 1, với người nắm giữ hiện tại có thể nhận được hệ số nhân lên đến 4x dựa trên thời hạn khóa còn lại. Boros, địa điểm giao dịch lãi suất trên chuỗi của Pendle, đã đạt 6,9 tỷ USD lợi nhuận mở (open interest) chỉ bốn tháng sau khi ra mắt. Nền tảng tạo ra 301.000 USD phí và tích lũy 6,8 triệu USD tiền gửi vào cuối năm 2025. Boros tokenize các lãi suất funding vĩnh viễn, chuyển đổi các dòng lợi nhuận trước đây không thể giao dịch thành các công cụ có thể giao dịch. Nền tảng gần đây đã niêm yết NVDAUSDC trên Hyperliquid, cho phép dự đoán lãi suất funding cho thị trường cổ phiếu liên quan đến công cụ vĩnh viễn.