Tỷ lệ funding của Bitcoin vẫn ở mức âm khi BTC giao dịch trên 75.000 USD

Bitcoin suy yếu trong phiên giao dịch đầu ngày tại thời điểm mở cửa thị trường cổ phiếu Mỹ, tạm thời mất mốc 75.000 USD trước khi bật trở lại. Biến động giá bất ngờ đã kích hoạt thanh lý khoảng 120 triệu USD đối với các vị thế tương lai BTC sử dụng đòn bẩy mua. Trong giai đoạn này, tỷ lệ funding của Bitcoin vẫn ở mức âm, phản ánh khả năng còn dư địa giảm và lợi thế tạm thời nghiêng về phía người bán.

Thanh lý khiến tỷ lệ funding của Bitcoin duy trì âm

Tỷ lệ funding của các hợp đồng vĩnh viễn thường được tính toán theo chu kỳ 8 giờ trên hầu hết các sàn giao dịch. Những đột biến tạm thời lên tới khoảng 20% (dù tích cực hay tiêu cực) nhìn chung không gây lo ngại lớn với đa số nhà giao dịch, vì tương đương khoảng 0,05% phí mỗi ngày. Ngay cả với đòn bẩy cao, ví dụ 20x, chi phí ước tính chỉ khoảng 1%, trừ khi tình trạng kéo dài.

Theo dữ liệu được nêu trong bài, các vị thế bán BTC đã bị thanh lý mạnh. Tổng thanh lý kể từ thứ Hai đạt 365 triệu USD, làm suy yếu đáng kể vốn thế chấp của các vị thế short. Trong bối cảnh đó, một số nhà đầu tư có thể đã chọn duy trì vị thế thay vì bổ sung biên margin ngay lập tức, với kỳ vọng funding sẽ điều chỉnh theo thời gian. Vì vậy, tỷ lệ funding âm có thể phản ánh các khoản lỗ từ phía người bán nhiều hơn là sự thiếu tự tin của thị trường.

Diễn biến giá đồng bộ với thị trường chứng khoán Mỹ

Trong vài tuần qua, diễn biến của Bitcoin nhìn chung đồng bộ với chỉ số S&P 500. Thị trường chứng khoán Mỹ đã lập mức cao kỷ lục vào thứ Năm, trong khi Bitcoin vẫn còn cách xa đỉnh 126.200 USD. Những lần không thể tái lập mốc 76.000 USD cho thấy thị trường phái sinh BTC thiếu động lực, dù dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ vẫn hỗ trợ cho các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin.

Số liệu kinh tế Mỹ và tác động lên tâm lý thị trường

Theo dữ liệu do Fed công bố vào thứ Năm, sản xuất công nghiệp của Mỹ giảm 0,5% trong tháng 3 so với tháng trước. Hàng hóa lâu bền ghi nhận diễn biến tiêu cực, trong đó sản xuất ô tô giảm 2,8%. Đồng thời, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng 31.000 lên 1,818 triệu người (điều chỉnh theo mùa) trong tuần kết thúc ngày 4/4.

Trong khi đó, S&P 500 được hưởng lợi từ sự suy thoái kinh tế gia tăng, khiến chính phủ phải tăng tốc các biện pháp kích thích. Áp lực lạm phát gia tăng, được tiếp thêm bởi giá dầu tăng, có thể làm giảm động lực nắm giữ các khoản đầu tư thu nhập cố định.

Thị trường tùy chọn và dòng tiền vào ETF hỗ trợ

Dữ liệu thị trường tùy chọn Bitcoin không cho thấy nhu cầu quá mức đối với các chiến lược phòng vệ rủi ro giảm giá. Phần bù trả cho các tùy chọn put (bán) trên Deribit được ghi nhận là chậm hơn so với các công cụ call (mua) trong vòng một tuần qua.

Bên cạnh đó, dòng vốn ròng 921 triệu USD đã đổ vào các ETF Bitcoin giao dịch tại Mỹ trong năm ngày, cùng với sự tích lũy liên tục từ Strategy (MSTR US). Các yếu tố này được nêu như một nguồn hỗ trợ cho niềm tin của nhà đầu tư.

Nhận định: funding âm chưa phải tín hiệu đáng lo ngại

Trong bối cảnh nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức trên thị trường giao ngay BTC vẫn mạnh, tỷ lệ funding âm của Bitcoin hiện tại được cho là chưa gây lo ngại. Bài viết cũng nhấn mạnh rằng tỷ lệ funding âm có thể phản ánh các khoản lỗ từ phía người bán sau các đợt thanh lý, hơn là một thay đổi hoàn toàn về kỳ vọng của thị trường.

Bài viết được sản xuất dựa trên Chính sách Biên tập của Cointelegraph và nhằm mục đích thông tin. Nó không phải là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị. Mọi khoản đầu tư và giao dịch đều mang rủi ro; độc giả được khuyến khích tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định. Cointelegraph không đảm bảo tính chính xác hay đầy đủ của thông tin trình bày, bao gồm các tuyên bố dự báo, và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại phát sinh từ việc dựa vào nội dung này.