Tuần qua, chứng khoán VIệt Nam có phiên giảm mạnh cuối tuần. Nhịp giảm này đưa VN-Index vào giai đoạn kiểm định lại các vùng hỗ trợ kỹ thuật, nơi lực cầu và dòng tiền sẽ quyết định xu hướng tiếp theo.
Trong phần lớn tuần qua, VN-Index chủ yếu đi ngang quanh mốc tham chiếu. Dòng tiền có sự phân hóa giữa các nhóm ngành. Nhà đầu tư tỏ ra thận trọng khi chỉ số tiến gần vùng kháng cự, trong khi lực mua chưa đủ mạnh để duy trì đà tăng.
Trạng thái giằng co kết thúc ở phiên cuối tuần khi áp lực bán xuất hiện trên diện rộng. VN-Index giảm hơn 34 điểm, lùi về mốc 1.795 điểm và đóng cửa ở mức thấp nhất tuần. Sắc đỏ lan rộng ở nhiều nhóm ngành như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản và các cổ phiếu vốn hóa lớn. Nhóm dầu khí là điểm sáng hiếm hoi khi duy trì trạng thái tích cực nhờ giá dầu thế giới tăng do ảnh hưởng từ rủi ro địa chính trị.
Nhìn chung, đợt giảm này được xem là một nhịp điều chỉnh kỹ thuật nhằm hấp thụ lượng cung sau giai đoạn chỉ số tăng nhanh từ vùng 1.720 điểm lên gần 1.870 điểm.
Về mặt kỹ thuật, động lượng tăng ngắn hạn của VN-Index đã yếu đi. Chỉ báo RSI giảm về quanh 50, trở lại vùng trung tính. Chỉ báo MACD duy trì ở mức âm và nằm dưới đường tín hiệu. Dù vậy, các tín hiệu này chưa đủ để xác nhận một xu hướng giảm mới.
Trong tuần này, vùng 1.780-1.810 điểm, đặc biệt là mốc 1.800 điểm, sẽ là khu vực quan trọng. Nếu VN-Index giữ được vùng này và lực cầu cải thiện, thị trường có thể tích lũy trở lại. Ngược lại, nếu vùng hỗ trợ bị bẻ gãy với thanh khoản cao, áp lực điều chỉnh có thể mở rộng.
Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị danh mục. Cần chủ động chốt lời từng phần đối với các cổ phiếu đã tăng mạnh. Những mã vẫn giữ được xu hướng tăng hoặc tích lũy tốt có thể tiếp tục nắm giữ. Việc mua mới chỉ nên thực hiện từng phần khi cổ phiếu điều chỉnh về vùng hỗ trợ, ưu tiên các mã có nền giá tốt, dòng tiền cải thiện và hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng. Nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng và duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý.
Dù thị trường điều chỉnh, sự kiện nâng hạng vẫn là điểm tựa cho dòng tiền trong tháng 9. Việc Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng từ ngày 21/9, cùng việc nhiều cổ phiếu được thêm vào các bộ chỉ số, đang tạo kỳ vọng về dòng vốn quốc tế. Việc các quỹ chuẩn bị danh mục trước ngày hiệu lực có thể hỗ trợ tâm lý thị trường và tạo sự phân hóa, tập trung vào những cổ phiếu đạt tiêu chuẩn về vốn hóa và thanh khoản.
Ở chiều ngược lại, bối cảnh quốc tế vẫn có những yếu tố cần theo dõi. ECB vừa tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, lần thứ hai trong năm. Thị trường Mỹ cũng đang chờ đón dữ liệu lạm phát và cuộc họp của Fed vào ngày 16/9. Biến động của lãi suất, lợi suất trái phiếu và giá dầu có thể ảnh hưởng đến tỷ giá và dòng vốn ngoại. Tuy nhiên, các yếu tố này nhiều khả năng chỉ gây ra rung lắc ngắn hạn trong bối cảnh mốc thời gian nâng hạng đang đến gần.
