Maybank: Kỳ vọng nhiều chính sách hỗ trợ phục hồi kinh tế trong nửa cuối năm, mục tiêu VN-Index 1.300 điểm
Quỹ đạo phục hồi của nền kinh tế đang dần hình thành
Theo MSVN, bên cạnh khủng hoảng bất động sản, nhu cầu quốc tế suy yếu là trở ngại đáng chú ý đối với nền kinh tế Việt Nam trong thời điểm hiện tại. Với giá trị thương mại quốc tế tương đương khoảng 190% GDP, Việt Nam là một trong những nền kinh tế mở nhất trên thế giới. Do xuất khẩu sụt giảm (giảm 12,1% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm), các doanh nghiệp sản xuất và xuất khẩu trong nước đã buộc phải cắt giảm nhân công.
Cùng với hiệu ứng tài sản giảm do sự hỗn loạn trên thị trường trái phiếu và bất động sản, thiếu việc làm đã ảnh hưởng đến thu nhập và tiêu dùng trong nước. Doanh số bán xe trong nước đã giảm trở lại bằng với mức ở giai đoạn phong tỏa do dịch COVID-19.
Chính sách thắt chặt tiền tệ hiện tại của nhiều ngân hàng trung ương như Fed, BoE, ECB,... để chống lạm phát tăng cao đang gây tổn hại cho nền kinh tế của họ, qua đó tác động đến các nước xuất khẩu như Việt Nam.
Đối với Mỹ, quốc gia tiêu thụ 30% hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam trong năm 2022, mô hình dự báo của Fed New York cho thấy xác suất suy thoái kinh tế trong 12 tháng tới lên đến 68%. Tiết kiệm hộ gia đình đang cạn dần và niềm tin của người tiêu dùng đang giảm sút, điều này do đó làm giảm chi tiêu.
Trong khi đó, Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của Việt Nam, vẫn chưa cho thấy nhu cầu bị dồn nén được giải phóng sau lệnh gỡ phong tỏa như Việt Nam năm ngoái. Trong khi những bất ổn về bất động sản trong nước đang đè nặng lên người tiêu dùng, thì sự phục hồi chính là nhờ dịch vụ thay vì hàng hóa, làm giảm nhu cầu nhập khẩu từ Việt Nam.
Theo khảo sát của Bloomberg, nền kinh tế Mỹ được kỳ vọng sẽ tăng trưởng trở lại vào quý I/2024 và nền kinh tế EU bắt đầu phục hồi kể từ quý III/2023 và Trung Quốc sẽ phục hồi từ quý I/2024.
Do đó, các chuyên gia cho rằng hoạt động thương mại sẽ tiếp tục đối mặt với khó khăn trong quý III nhưng sẽ bắt đầu khởi sắc vào quý IV, nhờ mức so sánh thấp trong cùng kỳ năm trước, trước khi tăng tốc vào năm 2024 do sự phục hồi của các nền kinh tế toàn cầu.
Về dài hạn, những lợi thế của Việt Nam trong việc thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) bao gồm chi phí nhân công thấp, chính trị ổn định, chi phí năng lượng thấp không thay đổi và Việt Nam sẽ là một trong những nước hưởng lợi lớn nhất từ sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu.
Khác với cuối năm 2022, giờ đây quỹ đạo phục hồi của nền kinh tế Việt Nam đang dần hình thành sau nửa đầu năm 2023. MSVN dự báo tăng trưởng GDP sẽ tăng dần trong nửa cuối năm, trước khi tăng tốc vào 2024.
Tăng trưởng lợi nhuận phục hồi trong quý IV thúc đẩy sự phục hồi của thị trường chứng khoán
Trước những bất ổn kinh tế, thị trường chứng khoán Việt Nam khởi động một năm thận trọng. VN-Index chuyển động chậm trong biên độ 1.020-1.080 điểm trong quý I và chỉ vượt lên khỏi biên độ này khi Ngân hàng Nhà nước chuyển sang chính sách nới lỏng và chính phủ đôn đốc tìm giải pháp cho thị trường bất động sản trong nước trong quý II.
Mặc dù lợi nhuận quý I vẫn gây thất vọng, lãi suất giảm đã thu hút các nhà đầu tư quay trở lại thị trường chứng khoán. Giá trị giao dịch hàng ngày tăng 60% lên 17.000 tỷ đồng vào tháng 6 so với 10.000 tỷ đồng vào tháng 1 giúp P/E của VN-Index tăng lên 13,5 lần vào cuối tháng 6 so với mức 11 lần vào cuối năm 2022.
Nhừ đã đề cập, MSVN không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản khác trong quý III, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ tâm lý thị trường, giúp phục hồi thanh khoản và giá.
Nhóm phân tích kỳ vọng lợi nhuận của các công ty sẽ tăng đáng kể hơn trong nửa cuối năm 2023, đặc biệt trong quý IV, một phần do cơ sở so sánh thấp của năm ngoái và điều này sẽ thúc đẩy sự phục hồi của thị trường trong thời gian còn lại của 2023.
Mặc dù đã hạ dự báo tăng trưởng EPS thị trường năm 2023 từ 7,3% trước đó xuống 4,6% để phản ánh nhiều hơn sự phục hồi kinh tế theo hình chữ U, MSVN vẫn duy trì mục tiêu P/E cho VN-Index ở mức 13,8 lần. Do đó, giá mục tiêu cho chỉ số vào năm 2023 đã giảm 7% xuống còn 1.300 điểm, tương ứng với mức tăng 16% so với mức hiện tại (cuối tháng 6) là 1.120 điểm.
Xét theo ngành, dù kết quả kinh doanh quý I không như kỳ vọng, hầu hết các ngành theo chu kỳ bao gồm ngân hàng, môi giới, bất động sản nhà ở, thép, hàng hải và logistics đều vượt trội so với thị trường chung trong nửa đầu năm nhờ các chính sách hỗ trợ.
Theo định giá của MSVN, nhiều ngành vẫn hấp dẫn, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư dài hạn. Trong ngắn hạn, cổ phiếu các ngành này có thể có biến động do hoạt động chốt lời của nhà đầu tư cá nhân dựa trên phân tích kỹ thuật và những nghi ngờ chung về triển vọng phục hồi kinh tế và lợi nhuận. Tuy nhiên, kỳ vọng rủi ro giảm giá là hạn chế (dưới 7%). Thị trường được kỳ vọng sẽ tiếp tục có xu hướng tăng cao hơn vào cuối năm, nhờ thanh khoản vẫn mạnh và triển vọng tăng trưởng rõ ràng hơn.
Trong bối cảnh nền kinh tế hiện đang chuyển từ giai đoạn tăng trưởng chậm lại sang giai đoạn phục hồi ban đầu, các ngành mang tính chu kỳ như ngân hàng, môi giới, bất động sản nhà ở, thép và logistics sẽ tiếp tục vượt trội.
Ngoài ra, các ngành hưởng lợi từ việc thúc đẩy cơ sở hạ tầng như năng lượng và vật liệu xây dựng cũng sẽ chứng kiến lợi nhuận khởi sắc đáng kể. MSVN vẫn có góc nhìn lạc quan với các công ty tiêu dùng lớn như Thế giới Di động (MWG), Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), Vinamilk (VNM) cho chiến lược đầu tư dài hạn (với tầm nhìn 2 - 3 năm). Ngành công nghệ thông tin (điển hình là FPT) cũng được quan tâm nhờ tăng trưởng lợi nhuận ổn định.
Tin liên quan
-
CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk, Hose: VNM) vừa công bố ước tính kết quả kinh doanh quý II...
-
Tình hình kinh doanh của công ty Bất Động Sản Nhật Nam ra sao?
Sáng ngày 8/7 vừa qua, việc hàng trăm nhà đầu tư đã tập trung tại địa chỉ 66... -
Một cổ phiếu sàn UPCoM vừa tăng gấp đôi chỉ sau một tuần, lãnh đạo và người thân "ồ ạt" đăng ký bán sạch cổ phần
Sau thời gian dài "trắng thanh khoản", cổ phiếu này bất ngờ tăng mạnh, nhiều phiên tăng trần...
Tin mới
-
Phát triển thành công xe điện sạc siêu nhanh
Công ty kỹ thuật Nyobolt của Anh đang thử nghiệm xe điện sạc siêu nhanh với khả năng...06/07/2024 16:16 -
SeABank triển khai phương án để tăng vốn điều lệ lên 28.800 tỷ đồng
Hội đồng Quản trị Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank, HOSE: SSB) vừa thông qua nghị quyết...06/07/2024 16:28 -
Cocoapods - lỗ hổng nguy hiểm tấn công hệ điều hành iOS
Một lỗ hổng từ phần mềm nguồn mở Cocoapods có nguy cơ tấn công hàng nghìn ứng dụng...06/07/2024 16:37 -
Lịch thi đấu EURO 2024 hôm nay 6/7: Anh - Hà Lan vào bán kết?
Lịch thi đấu và trực tiếp bóng đá hôm nay 6/7, tâm điểm tiếp tục là các trận...06/07/2024 11:52 -
Tỷ phú Phạm Nhật Vượng thành lập công ty mua bán và cho thuê xe điện
Ngày 1/7, ông Phạm Nhật Vượng - Chủ tịch Tập đoàn Vingroup công bố thành lập Công ty...05/07/2024 08:00 -
Báo chí đồng hành cùng doanh nghiệp
Diễn đàn được tổ chức nhằm khẳng định vai trò quan trọng của báo chí trong việc đồng...05/07/2024 08:35 -
SHB chốt quyền trả cổ tức 2023 bằng tiền mặt với tỷ lệ 5%
HĐQT Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (HoSE: SHB) vừa có quyết định ngày 19/7 là...05/07/2024 08:14 -
Dự đoán Xổ Số Miền Trung 7/7/2024 - Soi cầu XSMT ngày 7 tháng 7
Dự đoán XSMT 7/7/2024 - Soi cầu dự đoán Miền Nam ngày 7 tháng 7 năm 2024 Rồng...04/07/2024 20:52 -
Dự đoán XSMN 7/7 - Dự đoán Xổ Số Miền Nam 6/7/2024 CHÍNH XÁC
Dự đoán XSMN 7/7 - Soi cầu dự đoán xổ số miền Bắc ngày 7/7/2024 do cao thủ...04/07/2024 20:49 -
Dự đoán XSMB 7/7 - Dự đoán Xổ Số Miền Bắc 7/7/2024 CHÍNH XÁC
Dự đoán XSMB 7/7/2024 - Soi cầu dự đoán xổ số Miền Bắc 7/7/2024 CHÍNH XÁC 100 VIP...04/07/2024 20:45 -
Vietlott POWER 655 4/7 - Kết quả xổ số Vietlott hôm nay thứ 5 4/7/2024
Cập nhật kết quả xổ số Vietlott POWER 655 hôm nay thứ 5 ngày 4/7//2024. Kết quả xổ...04/07/2024 17:54 -
Tiếp tục tăng cường các giải pháp giảm giá vé máy bay
Cục Hàng không Việt Nam yêu cầu các hãng Hàng không bổ sung lực lượng vận tải và...03/07/2024 10:29 -
SK E&S hợp tác với T&T Group phát triển năng lượng xanh bền vững tại Quảng Trị
Công ty SK E&S (thuộc Tập đoàn SK – Hàn Quốc) đang tập trung xây dựng và phát...03/07/2024 10:26 -
Kỷ niệm 10 năm bay đến Hàn Quốc và công bố đường bay mới, Vietjet mở bán hàng chục ngàn vé siêu tiết kiệm
Ghi dấu hành trình kết nối Việt Nam – Hàn Quốc, ngày 1/7, Vietjet kỷ niệm 10 năm...03/07/2024 10:23