Bitcoin có thể hình thành đáy thị trường vào tháng năm, theo nhận định của nhà phân tích Benjamin Cowen.

Bitcoin có thể hình thành đáy thị trường sớm nhất vào tháng Năm, theo nhà phân tích tiền điện tử Benjamin Cowen. Tuy nhiên, kịch bản này được đánh giá là có xác suất thấp và có thể đòi hỏi một đợt bán tháo mạnh để giá “lệch” khỏi các mẫu diễn biến thường thấy.

Khả năng đáy sớm, nhưng khó xảy ra

Trong podcast ngày 15 tháng 4, Cowen cho biết các yếu tố cơ bản hiện vẫn nghiêng về khả năng xuất hiện đáy sau muộn hơn, có thể rơi vào khoảng tháng Mười 2026, phù hợp với chu kỳ thị trường trong quá khứ.

Dù đáy vào tháng Năm là khả thi, ông nhấn mạnh đây là kịch bản ít xảy ra nếu giá không biến động đáng kể so với các mẫu trước đó. Cowen cũng lưu ý rằng chu kỳ hiện tại gần tương đồng với diễn biến ở giữa kỳ năm trước: thị trường có xu hướng đi ngang trước khi bước vào giai đoạn quyết định hơn vào cuối năm.

Ông so sánh thêm bối cảnh hiện tại với năm 2019, thời điểm Bitcoin đạt đỉnh trong trạng thái “hờ hững” (apathy) thay vì sự hưng phấn. Trong điều kiện như vậy, dòng vốn thường không quay vòng mạnh sang các altcoin, trong khi Bitcoin dominance có xu hướng tăng và các token nhỏ hơn hoạt động kém.

Theo cách nhìn này, động lực thị trường có thể nghiêng về một chu kỳ “ảm đạm” hơn: altcoin suy yếu dần thay vì được hưởng lợi từ một đợt bùng nổ đầu cơ trên diện rộng.

Điều kiện vĩ mô vẫn là yếu tố then chốt

Một điểm nhấn trong phân tích của Cowen là mối tương tác giữa chu kỳ bốn năm của Bitcoin và chu kỳ kinh doanh rộng hơn. Ông cho rằng dù khó xác định chính xác đỉnh vĩ mô, các yếu tố kinh tế vĩ mô vẫn tác động đáng kể đến mức độ Bitcoin có thể tăng và cách giá diễn biến sau đó.

Cowen cho biết môi trường hiện tại phản ánh một giai đoạn cuối của chu kỳ kinh doanh, theo lịch sử thường gây áp lực lên tài sản rủi ro và làm thay đổi động lực của thị trường tiền điện tử.

Ông cũng nêu rằng Bitcoin có thể vẫn cần giảm xuống dưới các mức định giá quan trọng—chẳng hạn như mức realized và balance price—trước khi hình thành đáy thực sự. Dù vẫn có thể tồn tại cơ hội ngắn hạn, Cowen nhắc lại rằng Bitcoin là tài sản có độ tin cậy dài hạn nhất trong crypto, trong khi altcoin và các tài sản liên quan thường hoạt động kém trong thời gian dài.