Tuột mất Vietjet, doanh nghiệp hàng không phía Nam lao đao tìm lại phong độ

Bất chấp những khó khăn từ việc ngưng cung cấp dịch vụ cho hãng hàng không Vietjet Air, Công ty CP Phục vụ Mặt đất Sài Gòn (SGN) vẫn duy trì định hướng phát triển đầy triển vọng. Theo tài liệu đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 vừa công bố, ban điều hành đã đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 1.534 tỷ đồng (giảm 0,7%) và lợi nhuận sau thuế đạt hơn 170 tỷ đồng (giảm 18%). Bức tranh kinh doanh của SGN đang cho thấy nỗ lực phục hồi mạnh mẽ nhờ chiến lược mở rộng tệp khách hàng và định hướng đầu tư tiên phong tại Cảng Hàng không Quốc tế Long Thành.

Áp lực sụt giảm doanh thu từ mảng ground handling tại Tân Sơn Nhất

Thách thức lớn nhất đối với hoạt động của SGN hiện tại xuất phát từ sự sụt giảm tổng sản lượng khai thác các chuyến bay trong năm 2025 so với năm 2024. Nguyên nhân cốt lõi là việc chấm dứt hợp tác với Vietjet Air (VJC) – đối tác từng đóng góp gần 40% doanh thu của doanh nghiệp trong năm 2024.

Cụ thể, hãng hàng không này đã chuyển sang mô hình self-handling (tự phục vụ mặt đất) kể từ ngày 20/4/2025 và tiếp tục ngừng sử dụng dịch vụ apron (sân đỗ) quốc tế của SGN từ ngày 1/11/2025.

Tác động này lập tức được phản ánh vào kết quả kinh doanh quý I năm nay, khi SGN ghi nhận doanh thu thuần đạt hơn 388 tỷ đồng (giảm 7% so với cùng kỳ), kéo theo lợi nhuận sau thuế đạt hơn 71 tỷ đồng (giảm 8,5% so với quý I/2025). Mặc dù mục tiêu lợi nhuận 170 tỷ đồng cho cả năm 2026 là mức bottom-line (lợi nhuận ròng) thấp nhất trong vòng 4 năm qua, con số này vẫn minh chứng cho khả năng kiểm soát rủi ro và nỗ lực ổn định doanh thu của toàn bộ bộ máy vận hành.

Cam kết bảo đảm lợi ích cho cổ đông

Trước những biến động của thị trường, SGN vẫn đặt ưu tiên hàng đầu vào việc bảo đảm quyền lợi cho các nhà đầu tư. Ban lãnh đạo dự kiến trình đại hội đồng cổ đông thông qua phương án chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 25%, tương ứng với mức chi gần 84 tỷ đồng. Bước sang năm 2026, mức cổ tức dự kiến vẫn được duy trì ổn định ở mức 20% bằng tiền.

Xoay trục chiến lược: Mở rộng tệp carrier và hướng tới Long Thành

Nhằm bù đắp sự thiếu hụt sản lượng, SGN đã khẩn trương đẩy mạnh mảng commercial ground handling (dịch vụ kỹ thuật thương mại mặt đất). Công ty đã ký kết hợp đồng thành công với nhiều carrier (hãng hàng không) mới, tiêu biểu là việc cung cấp dịch vụ phục vụ mặt đất cho Sun PhuQuoc Airways tại cả 03 hub (trung tâm khai thác) trọng điểm: Tân Sơn Nhất, Đà Nẵng và Cam Ranh.

Đặc biệt, trọng tâm chiến lược của SGN được đặt tại Cảng Hàng không Quốc tế Long Thành. Để đón đầu thời điểm cut-over (chuyển đổi) sang khai thác thương mại, SGN đã tiến hành thành lập pháp nhân mới mang tên Công ty TNHH Phục vụ mặt đất Sài Gòn - Long Thành. Trong dự án này, SGN nắm giữ 75% vốn góp, trong khi đối tác là Công ty CP Phục vụ Mặt đất Hà Nội (HGS) đóng góp 25% vốn còn lại. Trọng điểm dự án là xây dựng và kinh doanh dịch vụ sửa chữa, bảo dưỡng GSE (trang thiết bị hàng không) và dịch vụ phục vụ kỹ thuật mặt đất số 02.

Đối mặt với rủi ro vĩ mô của ngành aviation

Ban điều hành SGN đánh giá, ngành aviation (hàng không) năm 2026 sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ đà tăng trưởng kinh tế và sự mở rộng của hạ tầng hàng không trong nước, song vẫn phải đối mặt với nhiều rủi ro vĩ mô.

Những căng thẳng địa chính trị toàn cầu đang tiếp tục ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, hoạt động thương mại và làm suy giảm nhu cầu của lượng international pax (hành khách quốc tế). Hệ quả là nhiều hãng hàng không đã phải điều chỉnh flight schedule (lịch bay) và cắt giảm tần suất, tác động trực tiếp đến chuỗi cung ứng dịch vụ. Thêm vào đó, sự biến động của giá Jet A1 (nhiên liệu bay) cùng rủi ro tỷ giá ngoại tệ tiếp tục tạo áp lực lớn lên chi phí đầu tư GSE và chi phí operating (khai thác). Để giải quyết những thách thức này, SGN sẽ tập trung kiểm soát chặt chẽ chi phí, tăng cường ứng dụng công nghệ thông tin vào quản trị và ramp operations (điều hành khai thác sân đỗ), đồng thời tìm kiếm các cơ hội phát triển dịch vụ mới.

Cấu trúc sở hữu và triển vọng bứt phá

Về mặt cấu trúc, SGN hoạt động chuyên sâu trong lĩnh vực khai thác kết cấu hạ tầng, bảo dưỡng GSE, aircraft maintenance (bảo dưỡng tàu bay), phụ tùng và cung ứng dịch vụ kỹ thuật thương mại mặt đất.

Đáng chú ý, cả SGN và HGS đều có sự tham gia góp vốn của Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam (ACV) với tỷ lệ sở hữu lần lượt là 48,03% và 20%. Bên cạnh đó, hãng hàng không Vietjet hiện vẫn duy trì tỷ lệ sở hữu 9,11% vốn điều lệ tại SGN.

Sự thay đổi về tệp khách hàng mang đến những thách thức nhất định, nhưng với chiến lược đa dạng hóa đối tác thương mại, năng lực vận hành bền bỉ và tầm nhìn đón đầu tại Long Thành, SGN đang khẳng định tiềm năng phát triển mạnh mẽ và khả năng vươn lên trong giai đoạn tới.