VN-Index rơi dưới 1.700 khi downtrend tiếp diễn; chuyên gia kêu gọi quản trị rủi ro và bảo toàn vốn

Kỳ vọng VN-Index có thể hồi phục nhanh sau đợt giảm vừa qua đã không còn được duy trì. Phiên giao dịch ngày 2/4 diễn ra thận trọng khi áp lực bán xuất hiện ngay đầu phiên, khiến chỉ số chính rơi vào trạng thái rung lắc và cuối phiên mất mốc 1.700 điểm. Các chuyên gia nhấn mạnh giai đoạn downtrend cần ưu tiên quản trị rủi ro, bảo toàn vốn và duy trì tâm lý thị trường.

Diễn biến phiên 2/4: Áp lực bán đẩy VN-Index rung lắc

Thị trường chứng khoán giao dịch thận trọng vào ngày 2/4 khi áp lực bán ra xuất hiện từ đầu phiên, đẩy VN-Index vào trạng thái rung lắc. Đến cuối phiên, chỉ số chính tiếp tục mất mốc 1.700 điểm.

Trước đó, thị trường vừa trải qua một phiên giao dịch khởi sắc. Phiên đầu tháng 4, VN-Index đóng cửa tăng trên 28 điểm, lấy lại mốc 1.700 điểm và tạo kỳ vọng cho một tháng 4 thuận lợi.

Áp lực điều chỉnh trở lại: Tháng 4 biến động khó lường

Theo dữ liệu lịch sử, trong 25 năm trước đây, xác suất VN-Index tăng/giảm trong tháng 4 gần như tương đương (khoảng 50/50). Tuy nhiên, trong 4 năm gần nhất, thị trường đều giảm điểm trong tháng này.

Trước đó, năm ngoái, cú sốc thuế quan của Mỹ vào đầu tháng 4 đã khiến thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận một trong những đợt sụt giảm mạnh nhất trong lịch sử. Xa hơn, năm 2022, tháng 4 cũng là thời điểm khởi đầu cho giai đoạn downtrend từ đỉnh khoảng 1.500 điểm, khi VN-Index từng xuống mức quanh 900 điểm.

Dù các số liệu quá khứ chỉ mang tính tham khảo, bối cảnh hiện tại cho thấy mối quan tâm lớn là căng thẳng tại Trung Đông có vẻ đã được giải quyết một phần, nhưng thị trường tài chính và hàng hóa toàn cầu vẫn biến động sau phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Tác động từ thị trường quốc tế: Châu Á giảm đồng loạt

Ông Trump tuyên bố Mỹ sẽ tiếp tục chiến dịch quân sự cho đến khi đạt được toàn bộ mục tiêu và cảnh báo có thể tấn công các nhà máy điện của Iran nếu không đạt được thỏa thuận. Thông tin này được cho là đảo ngược so với quan điểm trước đó một ngày, khi Tổng thống Mỹ cho biết Washington có thể rút khỏi Iran trong vòng 2–3 tuần và nhấn mạnh Mỹ không còn lý do để tiếp tục cuộc chiến.

Phản ứng với thông tin trên, thị trường châu Á đồng loạt giảm điểm ngày 2/4. Tại Hàn Quốc, Kospi giảm 2,82% và Kosdaq giảm 3%. Tại Nhật Bản, Nikkei 225 giảm 1,4% và Topix giảm 0,94%. MSCI châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Nhật Bản) giảm 0,75%.

Ở các thị trường khác, S&P/ASX 200 của Australia giảm 0,48% sau khi đảo chiều từ sắc xanh. Hang Seng của Hong Kong giảm 0,5%, trong khi CSI 300 của Trung Quốc đại lục gần như đi ngang.

Nhận định: Ưu tiên bảo toàn vốn trong downtrend

Kỳ vọng hồi phục nhanh sau nhịp giảm đã bị dập tắt, và thị trường có thể cần thêm thời gian cùng các yếu tố hỗ trợ để đi lên. Về các yếu tố trong nước, dù đầu tháng 4, FTSE Russell sẽ công bố kết quả kỳ xem xét tháng 3 về nâng hạng thị trường, các chuyên gia cho rằng đây chủ yếu là bước rà soát nhằm xác nhận tiến độ, tác động ngắn hạn không quá lớn.

Tháng 4 cũng là cao điểm mùa họp ĐHĐCĐ. Các kế hoạch như phương án chào bán cổ phiếu, chia cổ tức lớn có thể tạo động lực cho cổ phiếu và thị trường chung, dù đây là yếu tố mang tính lặp lại theo năm.

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc Phân tích tại Chứng khoán KAFI, cho biết: “Trong bối cảnh cổ phiếu là kênh đầu tư nhạy cảm với rủi ro, kịch bản phù hợp hiện nay là giai đoạn hoảng loạn nhất có thể đã qua nhưng biến động mạnh chưa chắc đã kết thúc.”

Ông Trần Vĩnh Quang, chuyên gia tài chính, nhận định trong downtrend nhà đầu tư nên điều chỉnh danh mục, giảm đòn bẩy và duy trì tỷ lệ tiền mặt để bảo toàn vốn thay vì tìm kiếm lợi nhuận. Theo ông, mục tiêu quan trọng nhất trong downtrend không phải là kiếm tiền mà là duy trì tâm lý và bảo toàn vốn, đồng thời nhấn mạnh sau một chu kỳ giảm thường sẽ đến giai đoạn tích lũy rồi mới bước sang chu kỳ tăng mới.

Khuyến nghị quản trị rủi ro: Giảm đòn bẩy, duy trì tiền mặt, tránh “all-in”

Các chuyên gia cũng lưu ý downtrend không chỉ phản ánh ở chỉ số chung mà còn phụ thuộc vào từng danh mục. Nhà đầu tư cần đánh giá lại chính danh mục của mình, xác định mức vốn còn lại trong kịch bản xấu nhất (worst-case) và thiết lập ngưỡng cắt giảm phù hợp, kèm phương án dự phòng nếu diễn biến không như kỳ vọng.

Về chiến lược phân bổ, khuyến nghị là duy trì một phần tiền mặt và một tỷ trọng nhỏ trên thị trường. Tiền mặt giúp tạo sự chủ động, trong khi duy trì một phần danh mục giúp không mất cảm nhận về thị trường.

Một nguyên tắc quan trọng khác là kiểm soát quy mô đầu tư, đặc biệt liên quan đến việc sử dụng đòn bẩy. Trong giai đoạn thị trường bất lợi, không có chỉ báo kỹ thuật nào có thể bù đắp rủi ro nếu nhà đầu tư sử dụng margin ở mức cao. Khi thị trường suy giảm, cần cắt giảm đòn bẩy, sau đó thu hẹp quy mô danh mục để tăng tỷ trọng tiền mặt.

Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích tại Chứng khoán Yuanta Việt Nam, khuyến nghị: “Nhà đầu tư không nên ‘bắt đáy’ một cách mạnh tay. Trong bối cảnh xu hướng chưa thực sự xác nhận, chiến lược phù hợp là giải ngân thăm dò với tỷ trọng thấp, hạn chế sử dụng đòn bẩy và tránh ‘all-in’, đồng thời duy trì dư địa để ứng phó nếu thị trường tiếp tục biến động.”