Cá voi Bitcoin chuyển từ mua vào bán ra, cho thấy áp lực lên thị trường

Cá voi Bitcoin đã chuyển từ trạng thái tích lũy sang phân phối, làm gia tăng áp lực lên thị trường trong bối cảnh thanh khoản và nhu cầu vẫn đang bị thắt chặt.

Diễn biến on-chain: cá voi chuyển sang bán ròng

Theo dữ liệu on-chain, nhóm nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC đã chuyển sang trạng thái bán ròng. Lượng nắm giữ trong vòng một năm ghi nhận xu hướng suy giảm rõ rệt: từ lợi nhuận khoảng 200.000 BTC tại đỉnh bull market năm 2024 sang thua lỗ ròng 188.000 BTC tính đến hôm nay.

Xu hướng 365 ngày cho thấy lực bán mang tính cấu trúc, thay vì chỉ là biến động ngắn hạn.

Nhu cầu giao ngay co lại dù có dòng ETF

Nhu cầu giao ngay rộng hơn vẫn đang thu hẹp bất chấp dòng ETF và hoạt động mua từ các tổ chức. Nhu cầu apparent trong 30 ngày ở mức -63.000 BTC, phản ánh việc bán của người bán lẻ và tầng giữa vẫn vượt quá lượng mua từ các tổ chức.

Nhóm holder khác: tích lũy nhưng chậm lại

Trong khi đó, các holder ở mức trung bình (100–1.000 BTC) vẫn tích lũy nhưng nhịp độ chậm hơn kể từ tháng 11/2025. Tăng trưởng trong một năm giảm từ khoảng 1 triệu BTC vào tháng 10 năm ngoái xuống còn 429.000 BTC hiện tại.

Với các ví dolphin nhỏ hơn, nhóm này vẫn là người mua ròng theo năm, tuy nhiên tốc độ mua cũng đang suy giảm nhanh. Nhu cầu tại Mỹ được ghi nhận yếu đi, khi Coinbase Premium vẫn ở vùng âm trong khi giá dao động quanh 65.000–70.000 USD.

Nhận định kỹ thuật: dự kiến kiểm định vùng thấp

PlanB, nhà phân tích đứng sau mô hình stock-to-flow, đưa ra quan điểm thận trọng dựa trên dữ liệu kỹ thuật và on-chain. Bitcoin đóng cửa tháng 3 ở 68.215 USD với RSI 44.

PlanB dự kiến giá có thể kiểm định ngưỡng trung bình 200 tuần gần 59.000 USD, với giá thực hiện quanh 54.000 USD trước khi có nhịp tăng tiếp theo. Dù vậy, nhà phân tích vẫn dự báo hướng tới phạm vi 250.000–1 triệu USD cho các chu kỳ tới.

Tác động thị trường và diễn biến giá hiện tại

Tại thời điểm đưa bài, Bitcoin giảm 1,06% còn 67.397,28 USD trong 24 giờ qua. Mức giảm này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và áp lực bán từ các tổ chức, khiến hiệu suất của Bitcoin kém hơn so với thị trường crypto rộng hơn.

Dữ liệu cũng cho thấy mối tương quan cao của Bitcoin với các tài sản vĩ mô: 96% với S&P 500 và 92% với Vàng, phản ánh động thái rủi ro giảm mang tính vĩ mô.

Kịch bản giá: rủi ro điều chỉnh sâu nếu mất hỗ trợ

Sự yếu kém về kỹ thuật và tín hiệu on-chain cho thấy giá đang ở dưới các ngưỡng trung bình chính, đi kèm với hoạt động phân phối của cá voi. Một bước phá xuống dưới 64.971 USD có thể kích hoạt điều chỉnh sâu hơn.

Ngược lại, nếu Bitcoin giữ được vùng hỗ trợ 66.226–66.500 USD, thị trường có thể ghi nhận nhịp hồi nhẹ lên tới 68.500 USD.