Cổ phiếu KDH của Nhà Khang Điền có thể bị loại khỏi rổ VN-Diamond

Ngày 20/04/2026, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) sẽ công bố danh mục các cổ phiếu thuộc bộ chỉ số VN-Diamond Index, với hiệu lực từ ngày 04/05/2026. Trên cơ sở số liệu kết thúc ngày 31/03, Chứng khoán BIDV (BSC) dự báo danh mục cổ phiếu thành phần và số lượng cổ phiếu mua/bán đối với các ETF tham chiếu theo các chỉ số.

Rủi ro với KDH trong VN-Diamond Index

Theo BSC, cổ phiếu Nhà Khang Điền (mã: KDH) có thể đối mặt với rủi ro bị đưa vào danh sách chờ loại do hệ số FOL không duy trì được mức tối thiểu 65%. Đồng thời, theo quy tắc của VN-Diamond Index, KDH có thể bị áp dụng mức giảm 50% tỷ trọng trong danh mục đầu tư.

Trong kịch bản này, hơn 4 triệu cổ phiếu KDH có thể bị các quỹ ETF bán ra nhằm loại khỏi danh mục. Ở chiều ngược lại, các quỹ ETF cũng có thể bán bớt một số mã khác như NLG (-3,3 triệu cổ phiếu), HDB (-1 triệu cổ phiếu),…

Dự phóng không thêm mới, một số mã được tăng tỷ trọng

Ở chiều ngược lại, BSC dự phóng sẽ không có cổ phiếu nào được thêm mới vào chỉ số. Một số mã được tăng tỷ trọng nhờ đó sẽ được các ETF mua mạnh, nổi bật là FPT (4,6 triệu cổ phiếu), MBB (900 nghìn cổ phiếu) và TCB (900 nghìn cổ phiếu).

Nhận định về khả năng bị loại khỏi rổ VNDiamond

Trước đó, Chứng khoán Mirae Asset dự phóng KDH sẽ đưa vào danh sách chờ loại khỏi danh mục cổ phiếu thành phần do tiếp tục không đáp ứng đủ yêu cầu duy trì tối thiểu tỷ lệ FOL ở mức 65% (61,8%) theo nguyên tắc thành lập rổ chỉ số tại mục 3.7, tính theo dữ liệu tại ngày 31/03/2026.

Việc bị đưa vào danh sách chờ loại đồng nghĩa với việc tỷ trọng đóng góp của KDH sẽ bị giảm 50% so với trước đó, tương đương giảm về mức đóng góp khiêm tốn 0,8%. Trong kỳ đánh giá bán niên kế tiếp vào tháng 7/2026, KDH được cho là có khả năng sẽ chính thức bị loại khỏi rổ cổ phiếu VNDiamond nếu không có sự cải thiện trên mốc 65%.

FPT được gia tăng tỷ trọng dù chịu áp lực bán ròng

Trong khi KDH chịu áp lực giảm tỷ trọng, FPT được gia tăng tỷ trọng. Tính từ thời điểm đầu năm 2026, FPT chịu áp lực bán ròng khá lớn đến từ nhà đầu tư nước ngoài với giá trị ước tính 9.350 tỷ đồng, tương đương 80% quy mô rút ròng trong suốt năm 2025 và chiếm đến 30% tổng quy mô bán ròng toàn thị trường hiện tại.

Làn sóng bán mạnh này khiến FPT có diễn biến kém tích cực khi cổ phiếu giảm 22% từ đầu năm, thấp hơn đáng kể so với mức -6,1% của VN-Index. Theo đó, tỷ trọng đóng góp của FPT chỉ còn 11,5%, so với mức trần 15% trước đó.

Tuy nhiên, nhờ tỷ lệ giới hạn vốn hóa ở mức khá thấp (38%) trong kỳ trước, FPT được dự kiến tăng tỷ trọng trở lại khi tỷ lệ giới hạn vốn hóa được nới lỏng lên mức 80%, qua đó đưa tỷ trọng đóng góp của FPT về lại mức 15%. Đồng thời, điều chỉnh tăng này được nêu là triệt tiêu hoàn toàn tác động tiêu cực từ việc giới hạn đóng góp theo tỷ lệ FOL có lần điều chỉnh giảm thứ 2 liên tiếp về mức 50% (-25%).