Meta Platforms: Các quan điểm lạc quan và bi quan về tiềm năng cổ phiếu trong bối cảnh tăng trưởng dựa trên AI

Meta Platforms (META) ghi nhận mức tăng khoảng 0,22% trong phiên gần đây, trong bối cảnh hiệu suất vận hành và hiệu suất cổ phiếu của công ty đang đi theo hai hướng trái ngược. Điều này khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về triển vọng: liệu các luận điểm lạc quan hay bi quan sẽ đúng hơn.

Trường hợp lạc quan cho Meta Platforms

Meta là một trong những nền tảng quảng cáo kỹ thuật số quan trọng nhất toàn cầu thông qua các ứng dụng Facebook và Instagram. Công ty thu hút hàng tỷ người dùng; theo nội dung gốc, gần 3,6 tỷ người dùng hoạt động hàng ngày tính đến cuối năm 2025.

Theo bài viết, Meta đã chuyển đổi nền tảng mạng xã hội từ mục tiêu kết nối bạn bè sang hướng giải trí. Điểm mạnh nổi bật của công ty là khả năng khai thác cơ sở người dùng lớn để tạo doanh thu, đồng thời trở thành kênh hiệu quả cho các nhà quảng cáo nhỏ và vừa tiếp cận khách hàng tiềm năng.

Một trong các yếu tố được nhấn mạnh là việc Meta sử dụng AI để thúc đẩy tăng trưởng trong hoạt động cốt lõi. Bài viết mô tả “vòng quay AI” khi các nhà quảng cáo thấy lợi tức từ chi tiêu trên nền tảng của Meta sẽ tái đầu tư nhiều hơn vào quảng cáo. Đồng thời, Meta chuyển từ đề xuất dựa trên đồ thị xã hội sang khám phá dựa trên AI, nhằm cung cấp cho người dùng nhiều nội dung phù hợp hơn.

Trong đó, mô hình Đề xuất AI Sinh học (GEM) và kiến trúc Lattice được cho là giúp Meta có cái nhìn toàn diện hơn về cách người dùng tương tác, từ đó phục vụ quảng cáo phù hợp hơn. Kết quả được nêu trong nội dung gốc là tăng tải quảng cáo và cải thiện chuyển đổi, góp phần thúc đẩy tăng trưởng về lượt hiển thị quảng cáo và giá quảng cáo cao hơn.

Bài viết cũng đề cập việc Meta bắt đầu phục vụ quảng cáo trên nền tảng nhắn tin WhatsApp, ứng dụng có trên 3 tỷ người dùng theo nội dung gốc (ngoài Mỹ). Ngoài ra, Meta đang triển khai Threads, xây dựng cơ sở người dùng và bổ sung tính năng mới, được xem là có tiềm năng tạo động lực tăng trưởng trong các năm tới.

Trường hợp bi quan cho Meta Platforms

Theo nội dung gốc, Meta rất mạnh trong việc tạo doanh thu từ các ứng dụng mạng xã hội, nhưng công ty có lịch sử chi tiêu cho các dự án phụ. Sáng kiến metaverse do CEO Mark Zuckerberg dẫn đầu được mô tả là gây thất bại.

Cụ thể, phân khúc Reality Labs (liên quan đến metaverse) được nêu đã mất hơn 80 tỷ USD kể từ năm 2020, bao gồm 19 tỷ USD vào năm ngoái, và “không có gì đáng khoe”. Bài viết cũng cho biết Meta đang dần đóng cửa nền tảng thực tế ảo Horizon World trên các thiết bị VR vào cuối năm nay.

Nội dung gốc nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của khoản lỗ khi gần như không có sự tin tưởng từ bên ngoài đối với dự án. Đồng thời, Meta được cho là đang chuyển hướng chi tiêu sang AI và hạ tầng AI.

Bài viết đề cập việc Meta công bố mô hình ngôn ngữ lớn nền tảng đầu tiên vào đầu tháng này sau khi chi hàng tỷ USD cho Scale AI và mời người sáng lập của Scale, Alexandr Wang, dẫn đầu dự án. Mô hình mới Muse Spark được nêu là hoạt động tốt ở một số lĩnh vực, nhưng vẫn còn thua kém ở các lĩnh vực khác. Từ đó, nội dung gốc đặt câu hỏi liệu công ty có thể khai thác lợi ích thương mại từ mô hình này hay không.

Phán quyết về Meta

Nội dung gốc cho rằng việc chi tiêu của Zuckerberg cho các dự án “phù phiếm” trong nhiều năm là một vấn đề, và tham vọng về “trí tuệ siêu cá nhân” có thể dẫn đến những rủi ro tương tự. Tuy nhiên, bài viết nhấn mạnh Meta vẫn có “kinh doanh cốt lõi” mạnh, được mô tả là vòng quay AI phù hợp.

Trong phần kết luận, bài viết nêu quan điểm sẵn sàng bỏ qua các khoản chi tiêu thiếu thận trọng, dựa trên định giá hấp dẫn (21,5 lần P/E dự phóng) và triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ phía trước. Theo nội dung gốc, cổ phiếu được xem là một lựa chọn mua theo quan điểm của tác giả.