Hòa Bình dự kiến phát hành hơn 51 triệu cổ phiếu để xử lý các khoản nợ với 99 chủ nợ, trong bối cảnh nợ phải trả gần 14.900 tỷ đồng và lợi nhuận nửa đầu năm còn cách xa kế hoạch.
HĐQT Công ty CP Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (UPCoM: HBC) vừa thông qua việc triển khai phương án phát hành hơn 51,4 triệu cổ phiếu để hoán đổi các khoản nợ, theo kế hoạch đã được Đại hội đồng cổ đông phê duyệt.
Giá phát hành được xác định ở mức 10.000 đồng/cổ phiếu. Với tỷ lệ hoán đổi 1:10.000, tổng giá trị các khoản công nợ dự kiến được chuyển thành cổ phần đạt hơn 514 tỷ đồng.
Toàn bộ số cổ phiếu phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng một năm. Kế hoạch dự kiến được triển khai từ quý III/2026 sau khi hoàn tất các thủ tục cần thiết với cơ quan quản lý.
Đáng chú ý, mức giá dùng để hoán đổi đang cao hơn đáng kể giá cổ phiếu trên thị trường. Kết phiên 10/8, HBC đứng tại 4.300 đồng/cổ phiếu. Như vậy, giá phát hành 10.000 đồng cao hơn khoảng 133% so với thị giá tại thời điểm này.
Danh sách tham gia hoán đổi gồm 99 chủ nợ, chủ yếu là nhà thầu phụ và các đơn vị cung cấp vật liệu, thiết bị cho Hòa Bình.
Trong số này, Công ty CP Máy Xây dựng Matec dự kiến chuyển hơn 92,18 tỷ đồng công nợ thành hơn 9,2 triệu cổ phiếu HBC. Công ty CP Kỹ thuật và Xây dựng Searefico hoán đổi khoảng 37,7 tỷ đồng, Công ty CP Best Quality Construction gần 32,8 tỷ đồng và Công ty CP Kết cấu thép ATAD hơn 31,3 tỷ đồng.
Một số chủ nợ khác gồm Công ty CP Interhouse LA với hơn 23,5 tỷ đồng và Công ty CP Gỗ An Cường với khoảng 5,2 tỷ đồng. Việc chuyển một phần nghĩa vụ nợ thành vốn cổ phần diễn ra trong bối cảnh bảng cân đối của Hòa Bình vẫn chịu sức ép lớn.
Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản doanh nghiệp đạt gần 16.886 tỷ đồng, tăng khoảng 5% so với đầu năm. Tuy nhiên, nợ phải trả cũng tăng lên 14.867 tỷ đồng, chiếm khoảng 88% tổng tài sản.
Trong đó, nợ ngắn hạn lên tới 14.177 tỷ đồng. Nếu hoàn tất việc hoán đổi hơn 514 tỷ đồng công nợ, Hòa Bình có thể giảm một phần nghĩa vụ phải trả, đồng thời tăng vốn chủ sở hữu tương ứng.
Một điểm khác đáng chú ý là hàng tồn kho tăng mạnh. Cuối quý II, khoản mục này đạt 3.195 tỷ đồng, tăng khoảng 40%, tương ứng tăng hơn 913 tỷ đồng chỉ sau sáu tháng.
Trong khi đó, doanh nghiệp vẫn còn khoản lỗ lũy kế gần 2.026 tỷ đồng, tương đương khoảng 58% vốn điều lệ. Bức tranh kinh doanh nửa đầu năm cũng cho thấy sự phục hồi rõ về quy mô doanh thu, nhưng lợi nhuận chưa theo kịp.
Riêng quý II/2026, Hòa Bình ghi nhận doanh thu thuần 1.946 tỷ đồng, cao hơn hơn hai lần cùng kỳ. Giá vốn tăng chậm hơn giúp lợi nhuận gộp đạt 222 tỷ đồng, gấp gần 3,7 lần quý II/2025.
Tuy nhiên, doanh thu tài chính giảm mạnh còn 22 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính vẫn ở mức gần 99 tỷ đồng. Sau khi trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế chỉ còn 18,9 tỷ đồng, giảm 55%.
Lũy kế sáu tháng, doanh thu của Hòa Bình đạt 3.268 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 41,6 tỷ đồng, giảm hơn 19%.
So với kế hoạch năm 2026 gồm 10.000 tỷ đồng doanh thu và 250 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 33% chỉ tiêu doanh thu và chưa tới 17% mục tiêu lợi nhuận.
Trong bối cảnh doanh thu đang phục hồi nhưng lợi nhuận còn mỏng, nợ phải trả cao và lỗ lũy kế vẫn lớn, phương án phát hành cổ phiếu để hoán đổi hơn 514 tỷ đồng công nợ cho thấy Hòa Bình tiếp tục sử dụng các giải pháp cơ cấu tài chính nhằm giảm áp lực lên bảng cân đối.
Tuy nhiên, với giá phát hành cao hơn hơn hai lần thị giá, mức độ hấp dẫn của phương án đối với các chủ nợ cũng là điểm đáng chú ý khi kế hoạch chính thức được triển khai.
