Blog chứng khoán: Dòng tiền phòng thủ quay lại

Áp lực bán trong phiên không được mô tả là quá lớn, tuy nhiên dòng tiền mua đỡ kém khiến giá cổ phiếu giảm sâu. Ngay cả khi không có bất định gia tăng từ bên ngoài, rủi ro điều chỉnh vẫn xuất hiện trong bối cảnh quá trình tích lũy chưa hoàn tất.

Về diễn biến thị trường, VNI điều chỉnh nhẹ nhưng nhiều cổ phiếu giảm tương đối sâu. Độ rộng ghi nhận tỷ lệ tăng/giảm khoảng 0,33/1. Có hơn 150 mã giảm từ 1% trở lên, trong đó hơn 70 mã giảm quá 2%, bao gồm nhiều cổ phiếu thanh khoản lớn.

Thanh khoản thấp và tín hiệu phân phối

Tổng thanh khoản khớp lệnh hai sàn trong cả ngày đạt chưa tới 20.000 tỷ đồng, được đánh giá là mức thấp. Ngoài tác động giảm giá trên diện rộng, có tới gần 59% số cổ phiếu đóng cửa ở mức Low hoặc có dư bán trên giá thấp nhất 1 bước. Theo nhận định trong bài, đây là kết quả của cách mua thụ động.

Ở góc nhìn tích cực hơn, thanh khoản thấp không nhất thiết phản ánh mức độ lo lắng quá mức, mà có thể là hiện tượng “sửa sai” sau giai đoạn nhà đầu tư hứng khởi đặt cược trong ngày 1/4. Khi động lực để bứt phá khỏi vùng tích lũy chưa đủ, việc đẩy cao danh mục có thể làm rủi ro điều chỉnh tăng lên; trong kịch bản thị trường dao động lùi lại, dư địa điều chỉnh được cho là vẫn đủ để nhà đầu tư có thể mua lại.

Biến số xung đột và khả năng thị trường tiếp tục dao động

Biến số được nhấn mạnh là khả năng xung đột leo thang trong những ngày tới, khi đó nguy cơ “trả đũa” khó đoán. Thông tin trong nước có thể bị “nhấn chìm” bởi biến động này. Dù thị trường không phản ứng tiêu cực, bài viết cho rằng cũng khó để tăng mạnh khi cả thế giới đang giảm.

Khả năng cao thị trường tiếp tục dao động với nền thanh khoản thấp do các sức ép chưa được cởi bỏ. Bài viết cũng coi “đòn giáng cực mạnh trong 2-3 tuần tới” là một phép thử đối với thị trường, trong bối cảnh đây có thể là thời điểm đỉnh điểm của xung đột theo những gì đã được công bố.

Trong trường hợp xung đột hạ nhiệt (dù một bên thắng hoặc cả hai cùng tuyên bố thắng), thị trường được cho là có lợi. Hiện tại, bài viết nêu rằng thị trường không còn sức ép nguồn cung lớn; giao dịch chủ yếu bằng “tiền thịt”, và hoạt động lướt sóng ngắn hạn cũng khó hơn. Nếu xung đột leo thang đến đỉnh điểm nhưng thị trường vẫn ổn định, cơ hội tạo đáy “sáng” được đánh giá là cao hơn.

Phái sinh: biên độ rộng, biến số tập trung vào VIC và VHM

Thị trường phái sinh được nhận định là dễ đánh và biên độ VN30 đủ rộng. Biến số được nêu tập trung vào VIC và VHM. Đầu ngày có hiện tượng “lộn xộn” khi VN30 vượt nhẹ qua 1865.xx và tạo 2 đỉnh quanh 1868 do hai trụ này rực lên.

Phần còn lại trong phiên, các điểm vào Short được cho là có lợi basis và ngưỡng cắt lỗ đạt chuẩn. Buổi chiều, Long cover thúc đẩy gia tốc giảm khá mạnh, basis chuyển sang chiết khấu. Khoảng mở biên độ rộng nhất của VN30 từ 1848.xx đến 1835.xx được mô tả là vận động “mượt”.

Bài viết kết luận rằng lúc này cơ sở khó chơi, lướt sóng dễ kẹt trong khi thông tin lộn xộn có thể đẩy dao động rộng. Thanh khoản thấp cũng được cho là tạo điều kiện để các trụ ảnh hưởng nhiều hơn. Theo đó, phái sinh được đánh giá là kênh ít rủi ro hơn.

Mốc VN30

VN30 đóng cửa phiên cuối tuần tại 1837.43.

Cản gần nhất: 1850; 1858; 1865; 1878; 1887; 1892.

Hỗ trợ: 1835; 1816; 1802; 1786; 1778; 1768.

Ghi chú: Blog chứng khoán mang tính chất cá nhân và không đại diện cho ý kiến của VnEconomy. Các quan điểm, đánh giá là của cá nhân nhà đầu tư; VnEconomy và tác giả không chịu trách nhiệm về những vấn đề phát sinh liên quan đến các đánh giá và quan điểm đầu tư được đăng tải.