Cổ phiếu ngân hàng nào thoát khỏi bất ổn ở Trung Đông?

Chiến sự Trung Đông leo thang trong tháng 3 đã tác động lên thị trường chứng khoán Việt Nam, khiến dòng tiền trở nên thận trọng và tạo áp lực điều chỉnh lên nhiều nhóm cổ phiếu, trong đó có nhóm ngân hàng.

Diễn biến thị trường: VN-Index và chỉ số ngân hàng suy giảm

Khép lại tháng 3/2026, VN-Index dừng ở mức 1.674,49 điểm, giảm gần 206 điểm chỉ trong một tháng, tương ứng mức sụt giảm khoảng 11%. Trong khi đó, chỉ số ngành ngân hàng mất hơn 9%, lùi về 956,82 điểm tính đến ngày 31/3, phản ánh nhóm này vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ bối cảnh chung của thị trường.

Nguyên nhân: Bất ổn địa chính trị làm gia tăng lo ngại chi phí vốn

Bất ổn địa chính trị gia tăng làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát quay trở lại, qua đó đẩy chi phí vốn lên cao. Diễn biến này khiến sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro suy giảm và gia tăng áp lực lên thị trường chứng khoán.

Trong bối cảnh đó, vốn hóa toàn ngành ngân hàng “bốc hơi” gần 259.000 tỷ đồng so với cuối tháng 2, tương ứng mức giảm khoảng 9%. Diễn biến tiêu cực lan rộng khi hơn 85% mã ngân hàng giảm giá.

Diễn biến cổ phiếu: Nhiều mã giảm mạnh, vẫn có nhóm “thoát lửa”

Trong nhóm ngân hàng, BID là cổ phiếu giảm mạnh nhất với mức sụt 18%. Hai “ông lớn” còn lại là VCB và CTG cùng giảm 10%.

Dù sắc đỏ chiếm ưu thế, vẫn có một số mã đi ngược xu hướng. Cụ thể, 4 mã ngân hàng tăng giá gồm ABB tăng 6%, VBB và EIB nhích nhẹ khoảng 1%, trong khi SSB giữ được mặt bằng giá so với cuối tháng 2.

Số liệu theo quý: Hiệu suất quý 1/2026 có sự phân hóa

Tác động từ chiến sự Trung Đông trong tháng 3 cũng phản ánh vào hiệu suất cổ phiếu ngân hàng trong quý 1/2026. Kết thúc quý, EIB là mã tăng mạnh nhất với mức tăng 11%, tiếp đến là STB tăng 7%, MBB tăng 5% và VBB tăng 2%.

Ở chiều ngược lại, BID và VCB – từng bứt phá trong tháng 1 – đã thu hẹp đà tăng, chỉ còn tăng khoảng 1% sau ba tháng.

Tác động đến dòng tiền: Thanh khoản không biến động lớn nhưng giá trị giao dịch giảm

Trước áp lực điều chỉnh, thanh khoản nhóm cổ phiếu ngân hàng trong tháng 3 biến động không lớn. Bình quân mỗi phiên đạt gần 248 triệu cp được khớp lệnh, tăng khoảng 6% so với tháng trước (tương đương thêm 13,7 triệu cp/phiên). Tuy nhiên, giá trị giao dịch khớp lệnh giảm gần 319 tỷ đồng mỗi phiên, xuống còn khoảng 6.300 tỷ đồng/ngày.

Diễn biến này cho thấy áp lực bán không quá mạnh, đồng thời phản ánh tâm lý thận trọng khi dòng tiền có xu hướng đứng ngoài quan sát.

Tính cả giao dịch thỏa thuận, mỗi phiên có khoảng 314 triệu cp ngân hàng được chuyển giao, tăng 5% so với tháng 2. Giá trị giao dịch giảm nhẹ 4%, còn khoảng 7.681 tỷ đồng/ngày.

Phân hóa thanh khoản theo từng mã

Mặc dù bức tranh tổng thể tương đối “êm ả”, diễn biến ở từng mã cho thấy sự phân hóa của dòng tiền. Một số cổ phiếu ghi nhận thanh khoản cải thiện đáng kể như SGB, với khối lượng khớp lệnh tăng 88% và giá trị tăng 84%. TCB và OCB cùng tăng 39% về khối lượng; trong đó giá trị giao dịch của OCB tăng 30% và TCB tăng 22%. Ngược lại, PGB ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất.

Về thanh khoản, SHB tiếp tục dẫn đầu toàn ngành với bình quân khoảng 71 triệu cp khớp lệnh mỗi phiên, cùng gần 4 triệu cp giao dịch thỏa thuận, tăng lần lượt 35% và 11% so với tháng trước. Ở chiều ngược lại, BAB là mã có thanh khoản thấp nhất khi khối lượng giao dịch bình quân chưa tới 10.000 cp/ngày, giảm 29% so với tháng 2.

Nhà đầu tư nước ngoài: Bán ròng mạnh trong tháng 3

Trong bối cảnh nhiều yếu tố bất định gia tăng, nhà đầu tư nước ngoài tăng tốc bán ròng cổ phiếu ngân hàng. Riêng trong tháng 3, khối ngoại bán ròng gần 171 triệu cp, tương ứng giá trị khoảng 6.440 tỷ đồng – mức cao nhất kể từ tháng 11/2025.

Áp lực bán diễn ra trên diện rộng, tập trung mạnh ở các mã vốn hóa lớn như STB với giá trị bán ròng 2.503 tỷ đồng, VCB 1.415 tỷ đồng và BID 1.253 tỷ đồng.

Trong khi đó, lực mua ròng khá hạn chế. ACB là mã được khối ngoại mua ròng nhiều nhất với giá trị 253 tỷ đồng, theo sau là VIB với 133 tỷ đồng.

Nhận định

Diễn biến tháng 3 cho thấy ngay cả nhóm cổ phiếu trụ cột như ngân hàng cũng không tránh khỏi sức ép từ các yếu tố khó lường, trong đó dòng vốn ngoại có xu hướng rút lui rõ nét. Dù thanh khoản nhìn chung không biến động mạnh, sự giảm giá trên diện rộng và giá trị giao dịch giảm phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường.