Netflix tăng giá tại Mỹ lần nữa; cần duy trì tăng trưởng doanh thu ở mức hai chữ số để biện hộ cho định giá cổ phiếu

Netflix vừa tăng giá đối với người đăng ký tại Mỹ thêm khoảng 1–2 USD mỗi tháng, tùy theo gói thuê bao. Động thái này được ban lãnh đạo cho rằng sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng doanh thu nhờ “sự tăng trưởng thành viên và việc định giá”, đồng thời phản ánh kỳ vọng duy trì đà tăng trưởng ở mức hai chữ số để biện minh cho định giá hiện tại.

Tăng giá và kỳ vọng doanh thu

Theo thông tin từ thư gửi cổ đông quý IV, việc tăng giá lần nữa vào năm 2026 đã được dự báo. Ban lãnh đạo cho biết tăng trưởng doanh thu trong năm nay sẽ được thúc đẩy bởi hai yếu tố: số lượng thành viên tăng và việc điều chỉnh định giá.

Trên thực tế, Netflix đã công bố tăng giá cho khách hàng tại Mỹ thêm 1–2 USD mỗi tháng, tùy theo gói. Với mức giá cổ phiếu hiện tại, công ty cần tiếp tục tạo ra tăng trưởng doanh thu đủ mạnh để duy trì sức hấp dẫn của khoản đầu tư.

Netflix có lợi thế định giá nhờ mức độ tham gia

Netflix hiện là dịch vụ phát trực tuyến phổ biến nhất tại Mỹ. Công ty kết thúc năm 2024 với gần 90 triệu người đăng ký ở Mỹ và Canada. Tuy nhiên, từ năm ngoái, Netflix không còn cập nhật số lượng người đăng ký cụ thể cho nhà đầu tư.

Trong khi đó, đối thủ gần nhất là Walt Disney. Tính đến cuối tháng 9, Disney+ và Hulu của Walt Disney có khoảng 60 triệu người đăng ký tại Mỹ. Warner Bros. Discovery có số người đăng ký nội địa tương tự khi kết thúc năm 2025.

Bên cạnh quy mô người đăng ký, Netflix còn được nhấn mạnh về mức độ “xem” trên mỗi người dùng. Theo dữ liệu từ eMarketer, trung bình một người dùng Mỹ dành hơn một giờ xem Netflix mỗi ngày. Đối thủ gần nhất là Hulu với khoảng 36 phút.

Ban quản trị cho rằng mức độ tham gia này là cơ sở quan trọng để công ty tự tin tăng giá. Trong cuộc gọi lợi nhuận quý IV, CEO Greg Peters và Ted Sarandos đề cập đến việc Netflix Originals tăng nhanh hơn so với các series và phim phát lại, đồng thời cho biết tỷ lệ bỏ đăng ký giảm, phản ánh sự hài lòng của khách hàng tăng lên.

Khoảng cách giá với đối thủ và vai trò của gói có quảng cáo

Dù đã tăng giá, giá chuẩn của Netflix vẫn không cao hơn nhiều so với đối thủ lớn nhất. Gói có quảng cáo của Netflix được cho là rẻ hơn đáng kể so với giá của đối thủ, và đây có thể là cơ hội then chốt để tiếp tục tăng trưởng trong dài hạn.

Với chênh lệch 11 USD mỗi tháng giữa gói có quảng cáo và gói chuẩn, Netflix có thể bù đắp phần chênh lệch doanh thu nhờ hoạt động quảng cáo, dựa trên mức độ tham gia cao. Ban lãnh đạo dự kiến sẽ tăng gấp đôi doanh thu quảng cáo trong năm nay, đồng thời cho rằng vẫn còn tiềm năng tăng trưởng lớn cho mảng kinh doanh này.

Tác động kỳ vọng và triển vọng tăng trưởng

Kết quả quảng cáo mạnh và mức độ tham gia cao được kỳ vọng sẽ cho phép Netflix tăng giá thường xuyên hơn so với trước đây. Điều này nhằm tạo ra tăng trưởng hai chữ số cần thiết để biện minh cho hệ số giá trị lợi nhuận của công ty ở mức 30. Đồng thời, việc mở rộng biên lợi nhuận hoạt động trong các năm tới cũng được xem là yếu tố hỗ trợ.

Trên cơ sở các thông tin nêu trong nội dung gốc, Netflix được đánh giá là vẫn có cơ sở để duy trì đà tăng trưởng doanh thu và tiếp tục điều chỉnh giá trong thời gian tới.