Việc FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm Thị trường Mới nổi Thứ cấp có thể hút dòng vốn nước ngoài lên tới 6 tỷ USD, theo VNDirect

FTSE Russell đã chính thức xác nhận lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, với thời điểm hiệu lực từ thứ Hai, ngày 21/09/2026.

Diễn biến triển khai theo cơ chế phân bổ nhiều giai đoạn

Trong quá trình thực hiện, FTSE Russell áp dụng cơ chế phân bổ tỷ trọng theo lộ trình nhiều giai đoạn nhằm giảm thiểu biến động thị trường. Theo đó, từ kỳ review tháng 9/2026, Việt Nam sẽ bắt đầu được thêm vào hệ thống chỉ số FTSE Emerging Markets, đồng thời từng bước bị loại khỏi rổ FTSE Frontier Index.

Quá trình nâng hạng không diễn ra theo hình thức “thoái toàn bộ” trong một lần, mà được thực hiện theo cơ chế chuyển tiếp đồng bộ giữa hai rổ chỉ số.

Nhận định từ VNDIRECT Research

Theo báo cáo mới cập nhật của VNDIRECT Research, việc FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam là một bước ngoặt mang tính lịch sử, phản ánh những nỗ lực cải cách bền bỉ trong nhiều năm qua đã được ghi nhận. Sự kiện này được đánh giá là góp phần tái định vị vị thế thị trường Việt Nam trên bản đồ tài chính toàn cầu, đồng thời chuyển dịch từ “câu chuyện kỳ vọng” sang “câu chuyện hiện thực” trong đánh giá của dòng vốn quốc tế.

Kỳ vọng dòng vốn sau khi nâng hạng

Sau khi được nâng hạng lên nhóm Thị trường Mới nổi Thứ cấp của FTSE, Việt Nam được kỳ vọng thu hút khoảng 1–1,5 tỷ USD từ các quỹ ETF và quỹ mở theo dõi chỉ số FTSE.

Tổng dòng vốn ngoại, bao gồm cả quỹ chủ động, có thể đạt mức cao hơn đáng kể, dao động khoảng 3,4–6 tỷ USD, tùy theo kịch bản và phương pháp ước tính của các tổ chức quốc tế như HSBC và FTSE.

Tác động và điều kiện để hướng tới nâng hạng của MSCI

VNDIRECT cho rằng các cơ quan quản lý cần tiếp tục duy trì đà cải cách để tạo cơ hội cho việc Việt Nam được MSCI nâng hạng lên thị trường mới nổi trong giai đoạn 2028–2030.

Cụ thể, báo cáo nêu các trọng tâm cải cách gồm: triển khai giao dịch trong ngày (T+0), cho phép bán chứng khoán chờ về, hoàn thiện khung pháp lý cho hoạt động cho vay chứng khoán và bán khống, rút ngắn chu kỳ thanh toán, cũng như nới lỏng giới hạn sở hữu nước ngoài tại các ngành còn hạn chế. Đồng thời, cần nâng cao minh bạch thị trường.

Những thay đổi này được kỳ vọng sẽ góp phần tái cấu trúc thị trường một cách căn bản, từng bước đưa Việt Nam tiệm cận các chuẩn mực quốc tế.

Lộ trình nâng hạng theo kịch bản được đề cập

VNDIRECT cũng chỉ ra lộ trình gắn với các mốc thời gian:

• Năm 2026: FTSE chính thức nâng hạng thị trường Việt Nam lên nhóm mới nổi thứ cấp.
• Năm 2027: có thể loại bỏ hạn chế sở hữu nước ngoài ở các ngành không cần thiết; tăng room ngoại lên mức cam kết quốc tế. Khi đó, MSCI có thể thêm Việt Nam vào danh sách theo dõi để xem xét nâng hạng.
• Nửa đầu năm 2028: cơ chế mới có thể giúp tăng tự do chuyển đổi VND, giảm can thiệp ngoại hối và phát triển giao dịch ngoại hối OTC. Đây là cơ sở để MSCI xem xét nâng hạng chính thức.

Ước tính dòng vốn nếu được MSCI nâng hạng

Trong trường hợp Việt Nam được MSCI nâng hạng, VNDIRECT ước tính thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thu hút khoảng 2–5 tỷ USD dòng vốn ngoại từ các quỹ mở và ETF tham chiếu theo bộ chỉ số MSCI. Quy mô này được đánh giá là cao hơn đáng kể so với dòng vốn ước tính khi Việt Nam được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.

Tuệ Giang