VPBankS dự báo KQKD quý 1/2026: nhiều nhóm ngành tăng tốc mạnh, hai nhóm có thể tăng trưởng âm

Trong báo cáo dự báo kết quả kinh doanh quý 1, VPBankS cho rằng một số nhóm ngành có thể ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận trên 100% so với cùng kỳ năm trước, trong đó nổi bật là phân bón, dầu khí và bất động sản dân cư/thương mại. Ngược lại, một số lĩnh vực khác được dự báo suy giảm lợi nhuận do các yếu tố vận hành và thị trường.

Nhóm dự báo tăng trưởng mạnh

VPBankS dự báo các ngành dầu khí, phân bón và bất động sản dân cư có thể đạt mức tăng trưởng trên 100% so với cùng kỳ năm trước.

Phân bón: tăng trưởng 142%

Dẫn đầu là nhóm phân bón với mức tăng trưởng lên tới 142%. Theo VPBankS, động lực chính đến từ nền so sánh thấp ở cùng kỳ năm trước, đồng thời giá bán và nhu cầu tiêu thụ được cải thiện đáng kể, qua đó giúp biên lợi nhuận được mở rộng.

Dầu khí: tăng trưởng 106%

Nhóm dầu khí được dự báo tăng trưởng 106%, phản ánh sự phục hồi của toàn chuỗi giá trị khi giá dầu ở mức thuận lợi. Hoạt động khai thác, dịch vụ kỹ thuật và hạ nguồn được cho là đồng loạt khởi sắc, tạo đà tăng trưởng cho nhiều doanh nghiệp trong ngành.

Bất động sản dân cư/thương mại: lợi nhuận tăng khoảng 112%

Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp bất động sản dân cư/thương mại được dự báo tăng mạnh khoảng 112% so với cùng kỳ trong quý 1/2026. Động lực chính đến từ đóng góp của một số doanh nghiệp lớn, nổi bật là VHM với lợi nhuận ghi nhận từ dự án Vinhomes Green Paradise.

Tác động và bối cảnh thị trường bất động sản

VPBankS cho biết trong bối cảnh tín dụng bất động sản tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ nhằm hạ nhiệt đà tăng giá nhà, thanh khoản thị trường dự kiến sẽ chậm lại, đặc biệt ở phân khúc thứ cấp. Tuy nhiên, ở thị trường sơ cấp, nguồn cung được nhận định có dấu hiệu cải thiện khi các chủ đầu tư đẩy mạnh triển khai dự án.

Song song, các ngân hàng thương mại được cho là có xu hướng phối hợp để đưa ra chính sách thanh toán linh hoạt cùng các gói vay lãi suất ưu đãi. VPBankS đánh giá diễn biến này cho thấy môi trường chính sách đối với ngành bất động sản vẫn mang tính hỗ trợ, dù đi kèm với những điều chỉnh có chủ đích nhằm đảm bảo phát triển lành mạnh của thị trường ở trung và dài hạn.

Bên cạnh đó, việc nhiều dự án hạ tầng trọng điểm dự kiến hoàn thành trong năm 2026 được kỳ vọng sẽ thúc đẩy nhu cầu nhà ở, đặc biệt tại các khu vực hưởng lợi từ kết nối giao thông. Đồng thời, Bộ Xây dựng đang đề xuất sửa đổi Luật Nhà ở và Luật Kinh doanh Bất động sản, dự kiến trình Chính phủ vào tháng 6/2026 và đưa ra thảo luận tại Quốc hội vào kỳ họp tháng 10. Những thay đổi này được kỳ vọng góp phần hoàn thiện khung pháp lý, tạo nền tảng cho thị trường bất động sản phát triển bền vững hơn trong trung và dài hạn.

Nhóm dự báo suy giảm lợi nhuận

Ở chiều ngược lại, VPBankS dự báo một số lĩnh vực vẫn đối mặt với sự suy giảm lợi nhuận.

Nhóm điện: giảm khoảng 11,9%

Nhóm điện được dự báo mức tăng trưởng âm khoảng 11,9% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ điều kiện thủy văn kém thuận lợi, ảnh hưởng đến sản lượng của các doanh nghiệp thủy điện. Đồng thời, chi phí đầu vào của nhiệt điện vẫn ở mức cao, gây áp lực lên biên lợi nhuận toàn ngành.

Bất động sản khu công nghiệp và cao su: giảm khoảng 13,3%

Nhóm bất động sản khu công nghiệp và cao su có thể ghi nhận mức giảm khoảng 13,3%. Diễn biến này phản ánh nhu cầu thuê đất khu công nghiệp có phần chững lại trong ngắn hạn, trong khi giá cao su tự nhiên biến động không thuận lợi, ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong ngành.