Mặt bằng lãi suất hạ nhiệt làm dịu thị trường; chuyên gia chỉ ra hai tác động chính tới thị trường chứng khoán.

Gần đây, nhiều ngân hàng thương mại đã đồng loạt giảm lãi suất tiền gửi và cho vay, đảo ngược xu hướng tăng từ cuối năm 2025. Động thái này nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường, đặc biệt khi nhà đầu tư tìm kiếm tín hiệu hỗ trợ thanh khoản mới.

Tác động của việc hạ lãi suất đến thị trường

Trao đổi về tác động, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm – Giám đốc Khối Tư vấn đầu tư Khách hàng Cá nhân, Chứng khoán Thiên Việt (TVS) – cho rằng việc hạ lãi suất có thể tạo ra hai hiệu ứng chính.

Thứ nhất, tác động tâm lý tích cực ngắn hạn đối với các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất, như bất động sản dân cư, xây dựng và chứng khoán.

Thứ hai, tạo điều kiện để một phần dòng tiền quay trở lại thị trường chứng khoán, nhất là khi định giá của nhiều cổ phiếu đã trở nên hấp dẫn hơn so với mức trung bình 5 năm sau biến động vừa qua.

Chuyên gia cũng lưu ý xu hướng hạ lãi suất hiện tại có thể chỉ mang tính ngắn hạn. Việc duy trì một chu kỳ lãi suất thấp kéo dài phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm diễn biến vĩ mô và nhu cầu huy động vốn của các ngân hàng để hỗ trợ tăng trưởng tín dụng trong bối cảnh nền kinh tế đặt mục tiêu tăng trưởng GDP khoảng 10% trong năm 2026.

Ông Tâm nhấn mạnh thêm rằng xung đột tại Trung Đông vẫn là yếu tố ảnh hưởng trọng yếu tới triển vọng thị trường chứng khoán. Tuy vậy, vận động ngắn hạn của VN-Index hiện đang được nâng đỡ bởi kỳ vọng hạ nhiệt lãi suất.

Chất xúc tác từ mùa đại hội cổ đông

Bên cạnh yếu tố lãi suất, mùa đại hội cổ đông năm nay ghi nhận nhiều doanh nghiệp công bố kế hoạch tăng trưởng tích cực cùng mức cổ tức cao. Theo ông Tâm, đây có thể trở thành chất xúc tác cho giá cổ phiếu trong ngắn hạn, đặc biệt khi thông tin vượt kỳ vọng ban đầu.

Cách đánh giá tính khả thi của kế hoạch kinh doanh

Nhà đầu tư được khuyến nghị xem xét nhiều yếu tố để đánh giá một kế hoạch kinh doanh có thực sự khả thi. Trong đó, cần chú ý mức độ hoàn thành kế hoạch trong quá khứ, khả năng tăng trưởng đến từ yếu tố nền thấp hay không, cũng như các biến số vĩ mô có thể tác động đến lợi nhuận doanh nghiệp.

Để tự đo lường tiềm năng của các kế hoạch kinh doanh, chuyên gia TVS khuyến nghị phân tích các biến số quan trọng tác động tới xu hướng lợi nhuận, ví dụ theo dõi xu thế lãi suất huy động – lãi suất cho vay nhằm đánh giá xu hướng NIM (biên lợi nhuận thuần từ lãi), một yếu tố quan trọng phản ánh hiệu quả hoạt động của ngành Ngân hàng.

Khuyến nghị chiến lược cho nhà đầu tư

Trước bối cảnh thị trường còn nhiều biến động, ông Tâm khuyến nghị nhà đầu tư duy trì chiến lược thận trọng. Cụ thể, nhà đầu tư có thể giữ mức ròng cổ phiếu tối đa khoảng 60% danh mục, ưu tiên các cổ phiếu có giá vốn thấp và đang duy trì xu hướng tăng ngắn hạn. Việc chưa nâng tỷ trọng lên mức cao hơn nhằm hạn chế rủi ro trước các biến số khó lường từ bên ngoài, đặc biệt là yếu tố địa chính trị.

Đối với nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt cao, chuyên gia đề nghị giải ngân dần dần tại các nhịp điều chỉnh của thị trường. Danh mục nên ưu tiên các nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng thị trường, cũng như các doanh nghiệp được dự báo có tăng trưởng lợi nhuận tích cực trong năm 2026.