Góc nhìn chuyên gia: Quý 2–3 là thời điểm thuận lợi để đón sóng nâng hạng; cơ hội mở ra tại các nhóm ngành được định giá chiết khấu sâu

Trong tuần giao dịch từ ngày 6–10/4, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận diễn biến tích cực khi VN-Index tăng ở 3/5 phiên và vượt ngưỡng 1.750 điểm vào cuối tuần. Kết tuần, VN-Index tăng 66 điểm (+3,92%) so với tuần trước.

Diễn biến và điểm nhấn trong tuần

Đà tăng nổi bật diễn ra giữa tuần, khi VN-Index tăng 79 điểm (+4,71%). Một số thông tin được nhắc đến như động lực hỗ trợ tâm lý thị trường, gồm việc FTSE Russell chính thức nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi và các bên liên quan ở khu vực Trung Đông đồng thuận về tiến trình đàm phán.

Việc VN-Index vượt mốc 1.750 điểm được xem là bước đệm quan trọng. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, thị trường vẫn cần thêm thời gian để xác nhận xu hướng tăng bền vững, thay vì chỉ phản ánh nhịp hồi ngắn hạn.

Nhận định về xu hướng tăng và các yếu tố cần theo dõi

Ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc Chi nhánh 2, Công ty CP Chứng khoán Mirae Asset (MAS), cho rằng tín hiệu kỹ thuật là tích cực, nhưng để xác nhận xu hướng tăng dài hạn cần theo dõi các yếu tố then chốt. Trong đó, yếu tố địa chính trị ở Trung Đông được đánh giá là biến số quan trọng.

Theo ông Toàn, nếu các bên tìm được giải pháp đình chiến và Hormuz thông thương dầu mỏ được nối lại, thị trường có thể đi lên vững chắc hơn. Ngược lại, chiến sự kéo dài có thể duy trì mức độ biến động cao.

Bên cạnh đó, thanh khoản cũng là điểm cần được theo dõi chặt chẽ. Sự tăng trưởng bền vững không chỉ dựa vào mức điểm, mà cần có sự gia tăng ổn định của khối lượng giao dịch để phản ánh dòng tiền thực sự tham gia thị trường.

Số liệu định giá và nền tảng lợi nhuận

Một phân tích bổ sung cho thấy P/E của VN-Index ở mức khoảng 14,5x, tương đương trung bình năm năm. Dữ liệu này được nêu như nền tảng để kỳ vọng thị trường vẫn duy trì trạng thái tích cực trong ngắn hạn, trong bối cảnh tăng trưởng lợi nhuận dự báo theo đồng thuận.

Về kết quả kinh doanh quý 1/2026, các chuyên gia nhận định bức tranh lợi nhuận có thể phân hóa nhưng nhìn chung tích cực nhờ đà phục hồi của nền kinh tế.

Tác động từ nâng hạng FTSE Russell và dòng vốn ngoại

FTSE Russell nâng hạng Việt Nam lên thị trường mới nổi được xem là động lực tăng trưởng cốt lõi trong năm. Theo nhận định của chuyên gia Mirae Asset, dòng vốn ngoại thường có xu hướng dẫn đầu trước khi nâng hạng khoảng 3–6 tháng ở nhiều quốc gia từng được nâng hạng gần đây.

Với giả định kịch bản này diễn ra, quý II–III/2026 có thể là giai đoạn “vàng” cho vốn ngoại quay trở lại Việt Nam. Khi đó, dòng tiền dự kiến sẽ tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao và còn dư địa về tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Các sản phẩm như ETF mô phỏng chỉ số và các quỹ chủ động có thể cùng tham gia, tạo nguồn vốn ổn định và dài hạn cho thị trường.

Khuyến nghị chiến lược giao dịch

Trong bối cảnh còn nhiều bất định, nhà đầu tư được khuyến nghị giao dịch thận trọng, hạn chế sử dụng margin và giữ tỷ trọng tiền mặt khoảng 30% danh mục.

Một chuyên gia nhấn mạnh nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội ở các ngành hoặc cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực nhưng đang được định giá chiết khấu sâu.

Nhóm ngành được ưu tiên

Từ góc nhìn tổng hợp, các nhóm ngành được đánh giá có triển vọng hơn trong giai đoạn hiện tại gồm: ngân hàng, vật liệu xây dựng, dầu khí, phân bón và bán lẻ.

• Ngân hàng: kỳ vọng tiếp tục là trụ cột cho tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường, dù đà tăng có thể không quá mạnh do tín dụng chậm lại và chi phí vốn tăng.
• Vật liệu xây dựng, dầu khí, phân bón: được đánh giá tích cực nhờ nhu cầu đầu tư công, nguồn cung phân bón bị gián đoạn và giá bán lên; đồng thời triển vọng dầu khí khả quan ở cả hạ nguồn và thượng nguồn.
• Bán lẻ: được kỳ vọng hưởng lợi trong bối cảnh nhu cầu phục hồi.

Tóm lại, thị trường vẫn có cơ hội giải ngân, nhưng cần đi kèm chiến lược thận trọng và lựa chọn. Việc VN-Index vượt 1.750 điểm được xem là tín hiệu tích cực, song các yếu tố về thanh khoản, địa chính trị và dòng tiền cần được tiếp tục theo dõi để xác nhận xu hướng tăng bền vững.

Nguồn: Nhịp sống thị trường, 04/12/2026