Nhóm quỹ Dragon Capital chốt lời hai nhóm cổ phiếu, sẵn sàng giải ngân khi thị trường rung lắc mạnh

Trong bối cảnh địa chính trị thế giới diễn biến phức tạp, đặc biệt là xung đột Mỹ – Iran, thị trường chứng khoán ghi nhận những nhịp điều chỉnh sâu. Không chỉ nhà đầu tư cá nhân chịu áp lực, ngay cả các quỹ quy mô lớn cũng ghi nhận kết quả kém hơn trong ngắn hạn. Quỹ DCDS của Dragon Capital cho biết trong quý I/2026, quỹ ghi nhận mức giảm 6,6%, cao hơn mức sụt giảm 6,2% của chỉ số thị trường chung.

Nguyên nhân khiến hiệu suất quỹ giảm trong quý I/2026

Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực chứng khoán của Dragon Capital, cho biết nhóm cổ phiếu từng bứt phá mạnh và đóng góp chủ lực cho hiệu suất của quỹ trong năm 2025 lại là nhóm chịu áp lực điều chỉnh sâu nhất. Nhiều mã cổ phiếu trước đó đã tăng trưởng từ 100% đến 200% hiện đang ghi nhận mức giảm đáng kể, qua đó kéo hiệu suất danh mục đi xuống trong ngắn hạn.

Diễn biến và các bước điều chỉnh danh mục

Trước biến động của thị trường, quỹ cho biết đã chủ động chốt lời và giảm tỷ trọng tại một số cổ phiếu có mức độ rủi ro và hệ số beta cao. Nhờ đó, danh mục được tái cân bằng về trạng thái hợp lý hơn, tạo nền tảng để phục hồi khi thị trường ổn định trở lại.

Chiến lược xoay trục theo hướng phòng thủ

DCDS cũng triển khai chiến lược xoay trục danh mục theo hướng phòng thủ và thích ứng linh hoạt. Cụ thể, quỹ giảm tỷ trọng tại các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và chứng khoán. Đồng thời, quỹ gia tăng phân bổ vào các lĩnh vực có khả năng chống chịu tốt hơn trước biến động vĩ mô như ngân hàng, bán lẻ và công nghệ.

Danh mục được định hướng tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc, chất lượng tài sản cao nhằm đảm bảo khả năng duy trì tăng trưởng trong môi trường thắt chặt tiền tệ.

Điều chỉnh tỷ trọng tiền mặt để sẵn sàng giải ngân

Song song với việc cơ cấu danh mục, quỹ linh hoạt điều chỉnh tỷ trọng tiền mặt. Trong các giai đoạn rủi ro gia tăng, DCDS có thể nâng tỷ lệ tiền mặt lên mức 20–30%. Quỹ xem đây là chiến lược tích lũy nguồn lực chủ động, sẵn sàng giải ngân khi thị trường xuất hiện các nhịp bán tháo khiến giá cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp chất lượng bị chiết khấu sâu so với giá trị nội tại.

Tác động đến kết quả và kỳ vọng cho phần còn lại của năm 2026

DCDS ghi nhận mức sinh lời âm trong quý đầu năm do áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng trưởng nóng. Tuy vậy, quỹ vẫn kiên định với mục tiêu cải thiện kết quả kinh doanh trong phần còn lại của năm 2026.

Chuyên gia Dragon Capital cho rằng động lực tăng trưởng chính kỳ vọng đến từ đà hồi phục lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết với mức dự báo chung từ 18–19%. Trong đó, quỹ nhận diện được nhóm doanh nghiệp có khả năng tăng trưởng trên 40% và ít chịu tác động từ các yếu tố xung đột ngoại biên.

Triển vọng thị trường và mục tiêu sinh lời

Về triển vọng mở rộng quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam, quỹ đánh giá mục tiêu vốn hóa đạt khoảng 120% GDP cùng sự phát triển của hạ tầng giao dịch và sản phẩm tài chính mới sẽ tạo điều kiện để các quỹ lớn vận hành hiệu quả hơn. Làn sóng IPO quy mô lớn ước tính 50 tỷ USD và lộ trình nâng hạng thị trường được kỳ vọng sẽ là cú hích cho dòng vốn ngoại quay trở lại mạnh mẽ trong nửa cuối năm.

Trên cơ sở đó, quỹ cho rằng mục tiêu đạt mức sinh lời khoảng 10% hoặc cao hơn lãi suất tiết kiệm trong năm 2026 là khả thi.

Quan điểm dài hạn

Ở góc nhìn dài hạn, DCDS nhấn mạnh vai trò của kỷ luật đầu tư. Theo thống kê, trong giai đoạn 3–5 năm, quỹ vẫn duy trì mức tăng trưởng bình quân trên 22%/năm, vượt đáng kể so với chỉ số thị trường, bất chấp những biến động ngắn hạn.