Thị trường chứng khoán vẫn còn dư địa bứt phá; chuyên gia Dragon Capital chỉ ra hai nhóm cổ phiếu có thể đón sóng mới

Với kỳ vọng tăng trưởng GDP của Việt Nam duy trì ở mức khoảng 8–10%, thậm chí tiến gần hai chữ số, chuyên gia tại sự kiện Investor Day quý I của Dragon Capital nhận định thị trường chứng khoán vẫn còn dư địa tăng trưởng đáng kể trong năm 2026.

Triển vọng kinh tế năm 2026

Tại sự kiện, ông Đặng Thanh Tùng – Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao của Dragon Capital – cho rằng mục tiêu tăng trưởng GDP 10% của Chính phủ có cơ sở, dựa trên nền tảng tăng trưởng khoảng 8% của năm trước. Các động lực được nhấn mạnh gồm: giải ngân FDI tiếp tục tích cực, đầu tư công bước vào chu kỳ cao điểm 5 năm và kim ngạch xuất nhập khẩu vượt mốc kỷ lục 900 tỷ USD.

Mặt bằng lãi suất và kịch bản chính sách tiền tệ

Về chính sách tiền tệ, chuyên gia đánh giá mặt bằng lãi suất hiện tại dù không còn ở mức thấp nhưng vẫn phù hợp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Trong thời gian tới, lãi suất có khả năng duy trì ổn định và điều chỉnh linh hoạt tùy diễn biến bên ngoài. Nếu các yếu tố quốc tế, đặc biệt căng thẳng địa chính trị, hạ nhiệt sớm, chính sách tiền tệ trong nước có thể chuyển sang trạng thái hỗ trợ tăng trưởng hơn.

Rủi ro chính: giá dầu neo cao

Ở chiều ngược lại, thách thức lớn nhất được nêu ra là kịch bản giá dầu neo cao kéo dài 9–12 tháng, có thể làm chậm tăng trưởng GDP về mức 8,5–9%. Dù vậy, chuyên gia cho rằng quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế vẫn không thay đổi, với nền tảng vĩ mô ổn định tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ.

Triển vọng thị trường chứng khoán và dòng tiền

Chuyên gia nhận định nền tảng vĩ mô ổn định tạo điều kiện để thị trường chứng khoán phục hồi và duy trì xu hướng đi lên. Mặc dù lãi suất có xu hướng tăng, dòng tiền không còn “rẻ” và rủi ro vĩ mô vẫn hiện hữu, điều này không hoàn toàn mang ý nghĩa tiêu cực nếu nền kinh tế tiếp tục duy trì đà tăng trưởng.

Ông cho biết: “Với mức tăng trưởng GDP duy trì ở mức 8–10%, thậm chí gần hai chữ số, thị trường chứng khoán vẫn còn dư địa tăng trưởng đáng kể. Mức sinh lời có thể lên tới 15–17%, tùy thuộc vào từng ngành và từng cổ phiếu cụ thể.”

Chiến lược đầu tư và nhóm ngành được quan tâm

Chuyên gia cũng lưu ý việc lựa chọn cổ phiếu trong giai đoạn hiện tại không hề dễ, đặc biệt với nhà đầu tư cá nhân do khó khăn trong việc xác định đúng ngành nghề hoặc doanh nghiệp có khả năng tăng trưởng vượt trội giữa nhiều biến số địa chính trị.

Vì vậy, ông ưa thích đầu tư thông qua các quỹ, do quản lý quỹ có lợi thế trong đánh giá rủi ro và lựa chọn cơ hội ở cấp độ danh mục.

Nhóm ngân hàng

Về cơ hội ngành, nhóm ngân hàng tiếp tục là lĩnh vực đáng chú ý nhờ vai trò trung tâm trong việc dẫn dắt tăng trưởng tín dụng và hỗ trợ nền kinh tế, từ đó duy trì tăng trưởng ổn định.

Nhóm tiêu dùng

Bên cạnh đó, nhóm ngành tiêu dùng dù chưa bứt phá ngay trong ngắn hạn, dự kiến sẽ được hưởng lợi rõ rệt khi nền kinh tế phục hồi và tăng trưởng bền vững hơn trong thời gian tới.